Twintec AG
29.09.2015 - Equity Research Einzelstudie // kaufen
Researchstudie (Update) - Twintec AG
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ISIN: DE000A0LSAT7
Branche: Industrie-Maschinenbau-Technologie-Automotive
Rating: kaufen
Kurs bei Erstellung in €: 1,00
Kursziel in €: 1,70
Mögl. Interessenskonflikt gem. §34b Abs.1 WpHG und FinAnv: 4;5a;5b;6a;10;11
Am 28.09.2015 gab die Twintec AG die Übernahme der Kontec GmbH bekannt. Das Unternehmen ist ein Entwicklungsdienstleister mit Spezialisierung auf die Bereiche Motoren und Abgasnachbehandlung. Dabei besteht der Kundenkreis vornehmlich aus Kunden aus dem Automobil- und Maschinenbaubereich.
Die Kontec GmbH erwirtschaftete im GJ 2014 Umsatzerlöse in Höhe von 34,0 Mio. €, bei einem EBITDA in Höhe von 1,7 Mio. €. Die EBITDA-Marge betrug entsprechend 5,0 %. Der Kaufpreis wird im Rahmen einer Sachkapitalerhöhung durch die Ausgabe von 7 Mio. Aktien bezahlt. Auf aktuellem Kursniveau entspricht dies einer Bewertung der Kontec GmbH in Höhe von rund 7,0 Mio. €. Der entsprechende EBITDA-Multiple beträgt 4,1.
Die Kontec GmbH wies 2013 eine Nettoverschuldung von 5,6 Mio. € auf. Auf dieser Basis ermittelt sich ein EV/EBITDA-Multiple von 7,4. Angesichts der strategischen Bedeutung der Übernahme für den Ausbau des OEM-Geschäfts und den sich damit ergebenden Umsatzpotenzialen, als auch der zu hebenden Synergiepotenziale, ist der Kaufpreis als nicht zu hoch einzuschätzen. Für die bestehenden Aktionäre sollte die Transaktion entsprechend wertschöpfend sein.
Wichtiger Hinweis:
Bitte beachten Sie den Disclaimer/Risikohinweis sowie die Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b WpHG /FinAnV auf unserer Webseite.
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