Softline AG
27.10.2010 - Equity Research Einzelstudie // kaufen
Researchstudie Update - Softline AG - Kaufen
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ISIN: DE000A1CSBR6
Branche: Software-IT-Medien
Rating: kaufen
Kurs bei Erstellung in €: 25.10.2010: 3,20
Kursziel in €: 3,92
Mögl. Interessenskonflikt gem. §34b Abs.1 WpHG und FinAnv: 5
Durch die erfolgreiche Kapitalmaßnahme hat die Softline AG die finanziellen Voraussetzungen geschaffen, die anorganische Wachstumsstrategie und damit die einhergehende internationale Expansion zügig umzusetzen. Diese Umsetzung erfolgte in einem ersten Schritt mit der Neugründung einer Tochtergesellschaft in den Niederlanden. Des Weiteren befindet sich die Gesellschaft bereits in aussichtsreichen Gesprächen mit möglichen Übernahmekandidaten. Wir sind zuversichtlich, dass bis zum Jahresende 2010 der erfolgreiche Abschluss von Akquisitionen verkündet werden kann und so die Wachstumsstrategie realisiert wird.
Unsere Schätzungen für die beiden Geschäftsjahre 2010 sowie 2011 haben wir unverändert gelassen. Das signifikante Umsatzwachstum auf dann 45,00 Mio. € im kommenden Geschäftsjahr 2011 lässt sich dabei sowohl auf das anorganische Wachstum als auch auf die erwartete Umsatzsteigerung bei der Tochtergesellschaft Softline Solutions GmbH zurückführen. Das erwartete 2011er KGV beträgt bei dem derzeitigen Aktienkurs von 3,20 € lediglich 5,7 und ist als attraktiv einzustufen.
Im Rahmen unseres DCF-Modells haben wir auf Basis 2011 ein Kursziel für die Aktie der Softline AG in Höhe von 3,92 € ermittelt. Auf der Grundlage des aktuellen Aktienkurses sowie unter Berücksichtigung einer insgesamt ausstehenden Aktienanzahl von nunmehr 8,60 Mio. errechnet sich ein Kurspotential für die Aktie der Softline AG von rund 23 %. Somit stufen wir die Aktie der Softline AG weiterhin mit dem Rating Kaufen ein.
Wichtiger Hinweis:
Bitte beachten Sie den Disclaimer/Risikohinweis sowie die Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b WpHG /FinAnV auf unserer Webseite.
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