KPS AG
13.06.2013 - Equity Research Einzelstudie // kaufen
Researchstudie Update - KPS AG - Kaufen
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ISIN: DE000A1A6V48
Branche: Dienstleistungen
Rating: kaufen
Kurs bei Erstellung in €: 2,52
Kursziel in €: 3,00
Mögl. Interessenskonflikt gem. §34b Abs.1 WpHG und FinAnv: 5
Das Beratungshaus KPS AG hat nahtlos an die Erfolge der vergangenen Jahre angeknüpft und konnte ein hervorragendes erstes Halbjahr 2012/13 verzeichnet. Sowohl beim Umsatz, als auch beim operativen Ergebnis, konnten deutliche Steigerungen erzielt werden. Allein im zweiten Quartal 2012/13 konnte mit einem Umsatz von knapp 24 Mio. € ein absoluter Rekordwert erreicht werden.
Mit Veröffentlichung der ausgezeichneten Halbjahreszahlen 2012/13 haben wir unsere Schätzungen für das laufende Geschäftsjahr deutlich nach oben angepasst. Für das laufende Geschäftsjahr 2012/13 erwarten wir Umsatzerlöse von 83,00 Mio. € (bisher: 72,00 Mio. €) sowie ein EBIT von 10,86 Mio. € (bisher: 8,90 Mio. €). Folglich sollte die KPS AG in 2012/13 um mehr als 30 % wachsen. Die gewohnt konservativen Prognosen des Vorstands sollten sich nach unserer Ansicht als zu konservativ erweisen.
Die deutliche Ergebnisverbesserung im laufenden Geschäftsjahr sollte zudem die Grundlage für eine Dividendenerhöhung sein. Dank der hohen Ertragskraft und der soliden Bilanzrelationen verfolgt die KPS AG bei der Dividendenpolitik traditionell eine hohe Ausschüttungsquote. Folglich rechnen wir unter konservativen Gesichtspunkten mit einer weiteren
Dividendenanhebung auf 0,15 €. Die Bewertung der KPS-Aktie ist mit einer erwarteten Dividendenrendite von über 5 % sowie einem 2012/13er KGV von unter 10 weiterhin moderat.
Infolge der hervorragenden Geschäftsentwicklung im ersten Halbjahr 2012/13 haben wir unser bisheriges Kursziel deutlich auf 3,00 € (bisher: 2,60 €) angehoben. Ausgehend vom aktuellen Kursniveau ergibt sich somit ein Kurspotential von rund 25 % für die KPS-Aktie. Die Aktie ist trotz der sehr guten Kursentwicklung in den vergangenen Monaten weiter unterbewertet.
Wichtiger Hinweis:
Bitte beachten Sie den Disclaimer/Risikohinweis sowie die Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b WpHG /FinAnV auf unserer Webseite.
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