EQS Group AG
13.09.2012 - Equity Research Einzelstudie // kaufen
Researchstudie Update - EquityStory AG - Kaufen
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ISIN: DE0005494165
Branche: Software-IT-Medien
Rating: kaufen
Kurs bei Erstellung in €: 11.09.2012 - 26,50
Kursziel in €: 32,80
Mögl. Interessenskonflikt gem. §34b Abs.1 WpHG und FinAnv: 5
Die EquityStory AG befindet sich nach unserer Einschätzung auf einem guten Weg sowohl die eigenen Ziele als auch unsere Prognose für das laufende Geschäftsjahr 2012 zu erreichen. Unsere Schätzungen für 2012 haben wir unverändert gelassen. Wir erwarten weiterhin einen Umsatzanstieg von knapp 7,7 % auf 14,00 Mio. € sowie ein EBIT von 3,51 Mio. €. Dabei sollte das Wachstum von beiden Segmenten RI&N und P&S gleichermaßen getragen werden.
Hinsichtlich möglicher Börsengänge erwarten wir für den Rest den Jahres keinen großen Impulse, auch wenn der drittgrößte deutsche Versicherer Talanx sein IPO für den Herbst angekündigt hat. Dies wäre der erste größere Börsengang eines deutschen Unternehmens seit längerer Zeit und könnte bei erfolgreicher Platzierung eine Signalwirkung für zukünftige IPOs haben.
Eine deutliche Belebung zeichnet sich allerdings bei Unternehmensanleihen ab. Hier haben bereits eine Reihe von Unternehmen die Emission von Anleihen angekündigt. Dies sollte sich dann sowohl beim Meldevolumen als auch bei den Mediaplanungen bemerkbar machen und sich positiv auf der Umsatzseite auswirken.
Zudem sollte sich die erfreuliche Entwicklung im Bereich Websites & Platforms fortsetzen. Hier verfügt die Gesellschaft über einen hohen Auftragsbestand für die Erstellung von Corporate Websites. Für das Gesamtjahr 2012 erwarten wir einen deutlichen Anstieg der Neuprojekte auf 13 gegenüber 4 im Vorjahr.
Eine positive Umsatzentwicklung im ersten Halbjahr 2012 verzeichnete bereits die russische Tochtergesellschaft mit einem Wachstum von mehr als 50 %. Außerdem konnte erstmalig ein operativer Gewinn erzielt werden. Dank einer guten Vertriebsarbeit verfügt die Tochtergesellschaft bereits über einen Kundenstamm von rund 30 russischen Unternehmen. Für das laufende Geschäftsjahr 2012 sollte sich gemäß unserer Schätzung der im Ausland erzielte Umsatz auf knapp 1 Mio. € belaufen.
Bewertungsfazit – Kurspotential von mehr als 20 %
Die EquityStory AG zeichnet sich durch eine hervorragende Marktpositionierung, sehr solide Bilanzrelationen sowie durch einen hohen operativen Cash-Flow aus. Als unangefochtener Marktführer im Bereich Online Investor Relations mit einem Anteil von 80 % bei Meldepflichten ist es das mittelfristige Unternehmensziel, sich als Marktführer für Online Unternehmenskommunikation zu etablieren.
Unser Kursziel sehen wir unverändert bei 32,80 €. Ausgehend vom aktuellen Aktienkurs entspricht dies einem Kurspotential von über 20 %. Wir bestätigen damit unsere Kaufempfehlung für die Aktie der EquityStory AG.
Wichtiger Hinweis:
Bitte beachten Sie den Disclaimer/Risikohinweis sowie die Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b WpHG /FinAnV auf unserer Webseite.
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