EQS Group AG
06.12.2013 - Equity Research Einzelstudie // kaufen
Researchstudie Update - EQS Group AG - Kaufen
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ISIN: DE0005494165
Branche: Software-IT-Medien
Rating: kaufen
Kurs bei Erstellung in €: 02.12.2013; 30,00
Kursziel in €: 38,50
Mögl. Interessenskonflikt gem. §34b Abs.1 WpHG und FinAnv: 5
Nach dem erfreulichen zweiten Quartal 2013 hat sich der Aufwärtstrend bei der EQS Group AG auch im dritten Quartal 2013 weiter fortgesetzt. Hier erzielte der Konzern ein deutliches Umsatzwachstum von 22 % nach rund 20 % im Q2 2013. Hierfür verantwortlich waren neben dem Segment RI&N, welches von der Akquisition des euro-adhoc Kundenstamms profitierte, auch die beiden Subsegmente Distribution & Media sowie Reports & Webcasts. Das EBIT konnte nach den ersten neun Monaten 2013 leicht auf 1,95 Mio. €, gegenüber
1,84 Mio. € im Vorjahr gesteigert werden. Dies auch ist vor dem Hintergrund höherer Abschreibungen, bedingt durch die Übernahme des euro-adhoc Kundenstamms, positiv zu werten.
Die EQS Group AG verfügt weiterhin über eine sehr gute finanzielle Basis. Die Eigenkapitalquote lag per Ende September 2013 mit annähernd 78 % auf einem sehr komfortablen Niveau. Der leichte Rückgang der Eigenkapitalquote gegenüber dem Geschäftsjahresende 2012 erklärt sich durch die Übernahme des euro-adhoc Kundenstamms, welcher zu einem Anstieg der immateriellen Vermögensgegenstände auf der Aktivseite der Bilanz und korrespondierend
zu einer Erhöhung der Bankverbindlichkeiten auf der Passivseite führte. Die
Nettoliquidität lag Ende September 2013 mit fast 1 Mio. € deutlich im positiven Bereich.
Unsere Prognosen für das laufende Geschäftsjahr 2013 haben wir infolge der guten Q3-Zahlen leicht nach oben angepasst. Nun erwarten wir für 2013 Umsatzerlöse in Höhe von 15,90 Mio. € (bisher: 15,60 Mio. €) sowie ein EBIT von 3,69 Mio. € (bisher: 3,60 Mio. €). Für 2014 haben wir unsere Schätzungen vorerst nicht verändert. Die erfreuliche operative Entwicklung
der EQS Group AG sollte nach unserer Einschätzung auch eine weitere Anhebung
der Dividende auf mindestens 0,80 € nach sich ziehen, was einer soliden Dividendenrendite von knapp 3 % entspricht.
Das Kursziel für die Aktie der EQS Group AG sehen wir unverändert bei 38,50 €. Ausgehend vom derzeitigen Aktienkurs haben wir ein Kurspotential für die Aktie der EQS Group AG von rund 30 % errechnet. Damit bestätigen wir unsere Kaufempfehlung für die Aktie der EQS Group AG.
Wichtiger Hinweis:
Bitte beachten Sie den Disclaimer/Risikohinweis sowie die Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b WpHG /FinAnV auf unserer Webseite.
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