EQS Group AG
11.06.2014 - Equity Research Einzelstudie // kaufen
Researchstudie Update - EQS Group AG - Kaufen
| Zur Originalstudie klicken Sie bitte hier |
ISIN: DE0005494165
Branche: Software-IT-Medien
Rating: kaufen
Kurs bei Erstellung in €: 02.06.2014; 30,00
Kursziel in €: 38,50
Mögl. Interessenskonflikt gem. §34b Abs.1 WpHG und FinAnv: 5
· Die EQS Group AG erzielte im ersten Quartal 2014 ein moderates Wachstum. Das Wachstum ist dabei ausschließlich auf den Bereich RI&N zurückzuführen. Im Bereich der Meldepflichten ist die EQS Group AG mit einem Marktanteil von über 90 % unangefochtener Marktführer und zählt alle DAX-Unternehmen zu ihrem Kundenkreis. Das EBITDA entwickelte sich mit 0,32 Mio. € (VJ: 0,51 Mio. €) leicht rückläufig, was sich durch höhere Personalkosten und gestiegene sonstige Betriebsaufwendungen erklärt.
· Im Zuge eines Aktienrückkaufprogramms hat die Gesellschaft im Mai 2014 eigene Aktien in Höhe von 2,0 % des Grundkapitals erworbenen. Der Kaufpreis betrug 30 €. Die eigenen Aktien sollen für das neu eingeführte Mitarbeiter-beteiligungsprogramm sowie als Kaufpreisbestandteil bei möglichen Akquisitionen und als Beteiligungsmöglichkeit für wichtige Führungskräfte verwendet werden.
· Die Asien-Expansion wurde durch die Übernahme der TodayIR im April 2014 weiter forciert. Die Gesellschaft mit Hauptsitz in Hongkong erzielte in 2013/14 einen Umsatz von 1,5 Mio. € sowie ein positives Ergebnis. TodayIR besitzt einen Kundenstamm von rund 400 Unternehmen.
· In 2014 sollte sich der Wachstumskurs der EQS Group AG weiter fortsetzen. Wir erwarten trotz des schwächeren ersten Quartals 2014 einen Umsatzzuwachs von rund 7 %. Mögliche Risiken hinsichtlich unserer Umsatzprognose sehen wir im Bereich D&M. Das EBIT sollte in 2014 unter dem Vorjahr liegen, bevor wir in 2015 mit einem neuen Rekord rechnen. Dieses Jahr wird der Aufbau der Standorte in Hongkong und Kochi weiter das Ergebnis belasten. Zudem werden höhere Aufwendungen im Zusammenhang mit der Einführung eines ERP-Systems und mit dem im November 2014 geplanten Umzug der Firmenzentrale anfallen.
· Unser Kursziel für die Aktie der EQS Group AG sehen wir unverändert bei 38,50 €. Ausgehend vom aktuellen Kursniveau errechnet sich somit ein Kurspotential von 30 %. Aufgrund der Unterbewertung vergeben wir für die Aktie der EQS Group AG das Rating Kaufen.
Wichtiger Hinweis:
Bitte beachten Sie den Disclaimer/Risikohinweis sowie die Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b WpHG /FinAnV auf unserer Webseite.
Artikel drucken