ergomed plc
07.10.2016 - Equity Research Einzelstudie // kaufen
Researchstudie (Note) - ergomed plc
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ISIN: DE0005533400
Branche: Biotechnologie-Pharma
Rating: kaufen
Kurs bei Erstellung in €: 1,32
Kursziel in €: 3,22
Mögl. Interessenskonflikt gem. §34b Abs.1 WpHG und FinAnv: 5a;5b;11
Ergomed entwickelte sich im ersten Halbjahr 2016 weiterhin dynamisch. Der Umsatz stieg um 21,2% auf 17,55 Mio. ₤ an (VJ: 14,48 Mio. ₤). PrimeVigilance lieferte dabei einen wichtigen Beitrag mit einem Umsatzanstieg um 53,1% auf 5,50 Mio. ₤ (VJ: 3,59 Mio. ₤). Der Bereich CRS (Clinical Research Services) entwickelte sich jedoch ebenfalls gut und lieferte einen Umsatzbeitrag von 12,05 Mio. ₤ und erzielt somit ein Wachstum von 10,6% (VJ: 10,89 Mio. ₤).
Der Bruttogewinn stieg um 26,0% auf 5,28 Mio. ₤ (VJ: 4,19 Mio. ₤). Im Zuge der Expansion und weiterer Infrastrukturaufwendungen fielen allerdings gestiegene Verwaltungskosten in Höhe von 3,57 Mio. ₤ an. Das bereinigte EBITDA legte um 6,3% zu und stieg auf 2,01 Mio. ₤ (VJ: 1,89 Mio. ₤). Damit einher geht eine bereinigte EBITDA-Margenverbesserung von 10,8% auf 13,9%. Die Bereini-gung beinhaltet nicht operative Kosten für M&A-Aktivitäten sowie F&E-Kosten im Rahmen der Übernahme der Haemostatix.
Insgesamt betrachtet, ist Ergomed weiterhin auf Wachstumskurs, bei einer gleichzeitig hohen Rentabilität. Die guten Ergebnisse bestätigen, dass die Prognosen für das GJ 2016 unseres Erachtens gut erreicht werden können. Zudem haben wir noch nicht das hohe Upside-Potenzial aus dem Produkt- Portfolio in den Prognosen berücksichtigt.
Nach den Kapitalerhöhungen und dem Anstieg des Goodwills durch die Über-nahmen beläuft sich die Eigenkapitalquote auf sehr stabile 64,9% und zudem hat Ergomed keine Finanzverbindlichkeiten. Des Weiteren ist durch das hoch profitable Service-Segment weiterhin von hohen operativen Cashflows auszu-gehen.
Wichtiger Hinweis:
Bitte beachten Sie den Disclaimer/Risikohinweis sowie die Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b WpHG /FinAnV auf unserer Webseite.
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