Ludwig Beck AG
30.03.2016 - Equity Research Einzelstudie // kaufen
Researchstudie (Anno) – Ludwig Beck AG
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ISIN: DE0005199905
Branche: Konsum
Rating: kaufen
Kurs bei Erstellung in €: 31,50
Kursziel in €: 35,00
Mögl. Interessenskonflikt gem. §34b Abs.1 WpHG und FinAnv: 5a;5b;11
Das GJ 2015 war bei der Ludwig Beck AG besonders durch die Übernahme der WORMLAND-Gruppe geprägt. Durch diese stiegen die Umsatzerlöse sehr deutlich um 54,5 % auf 158,62 Mio. € an. Darin enthalten sind anorganische Umsatzeffekte durch WORMLAND in Höhe von 54,65 Mio. €. Aber auch ohne anorganische Effekte konnte die Ludwig Beck AG im Jahr 2015 ein flächenbereinigtes Wachstum aufweisen. Dieses lag bei 1,2 %, womit sich das Unternehmen erneut der schwachen Branchenentwicklung des deutschen Textileinzelhandels
entziehen konnte. Auch in den vergangenen Jahren schaffte es das Unternehmen bereits kontinuierlich positive Wachstumsraten zu erzielen.
Auch ergebnisseitig wirkte sich die Übernahme von WORMLAND deutlich erhöhend aus. Im Rahmen der Übernahme konnte die Ludwig Beck AG einen Badwill in Höhe von 9,84 Mio. € verbuchen, was das ausgewiesene EBIT des Konzerns auf 18,32 Mio. € ansteigen ließ, nach 10,63 Mio. € im Vorjahr.
Bereinigt um die Sondereffekte der Konsolidierung, aber auch um die Kosten der Akquisition und der Verwaltung von WORMLAND, die mit rund 1 Mio. € beziffert werden, lag das bereinigte EBIT im GJ 2015 bei 9,48 Mio. € und damit etwas niedriger als der bereinigte Vorjahreswert mit 10,17 Mio. €. Hintergrund dessen waren neben den schlechten Wettervoraussetzungen und damit einhergehend vermehrten Preisnachlässen auch geplante Personalkostensteigerungen.
Wichtiger Hinweis:
Bitte beachten Sie den Disclaimer/Risikohinweis sowie die Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b WpHG /FinAnV auf unserer Webseite.
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