LensWista AG
19.08.2015 - Equity Research Einzelstudie // kaufen
Researchstudie Anno – LensWista AG - Kaufen
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ISIN: DE000A0LR803
Branche: Industrie-Maschinenbau-Technologie-Automotive
Rating: kaufen
Kurs bei Erstellung in €: 0,822
Kursziel in €: 2,00
Mögl. Interessenskonflikt gem. §34b Abs.1 WpHG und FinAnv: 5a;5b;11
Auf Basis unserer mittelfristigen Umsatz- und Ertragsplanung haben wir mittels DCF-Bewertung einen fairen Unternehmenswert in Höhe von 34,08 Mio. € ermittelt. Damit haben wir den fairen Unternehmenswert gegenüber unserer Researchstudie (Initial Coverage) vom 01.04.2014 nur geringfügig von 35,74 Mio. € angepasst. Zu beachten ist dabei, dass die Planungen auf der Annahme beruhen, dass der LensWista AG in zwei Schritten weiteres Eigenkapital in Höhe von insgesamt 8,5 Mio. € zugeführt wird, um den Expertenlaunch (0,50-0,70 Mio. €) sowie vor allem dann die Industrialisierung der Produktion (6,5 Mio. €) sowie den Aufbau von Vertrieb und Marketing (1,5 Mio. €) zu finanzieren. Vor diesem Hintergrund haben wir im Rahmen einer Post-Money-Betrachtung auch den Verwässerungseffekt berücksichtigt. Auf Basis einer vollverwässerten Aktienanzahl von 17,07 Mio., errechnet sich ein fairer Wert je Aktie in Höhe von 2,00 € (bisher: 2,75 €). Der Rückgang des fairen Wertes je Aktie ist damit fast ausschließlich auf den nunmehr höheren Kapitalbedarf und damit stärkeren Verwässerungseffekt zurückzuführen. Auf Grund des hohen Potenzials, das wir den Produkten und damit der LensWista AG zurechnen, behalten wir das Rating KAUFEN unverändert bei.
Wichtiger Hinweis:
Bitte beachten Sie den Disclaimer/Risikohinweis sowie die Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b WpHG /FinAnV auf unserer Webseite.
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