Group Technologie AG
09.05.2008 - Equity Research Einzelstudie // kaufen
Researchstudie Anno - GROUP Technologies AG - Kaufen
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ISIN: DE0005104509
Branche: Software-IT-Medien
Rating: kaufen
Kurs bei Erstellung in €: 07.05.2008 - 0,54
Kursziel in €: 1,16
Mögl. Interessenskonflikt gem. §34b Abs.1 WpHG und FinAnv: 5
Die GROUP Technologies AG beendete das Geschäftsjahr 2007 mit einem
starken Schlussquartal und übertraf erstmalig in der Firmenhistorie die Umsatzmarke von 20 Mio. €. Das EBITDA belief sich in 2007 auf 4,05 Mio. €.
Die endgültigen Zahlen lagen damit im Rahmen unserer Erwartungen. Beide
Geschäftsbereiche ELM und CRM verzeichneten dabei deutliche Umsatzzuwächse
im abgelaufenen Geschäftsjahr 2007.
Für das laufende Jahr 2008 erwarten wir weitere Verbesserungen beim Umsatz
sowie beim operativen Ergebnis. Mögliche Akquisitionen haben wir
nicht in unseren Schätzungen berücksichtigt. Die Gesellschaft ist frei von
Bankverbindlichkeiten und verfügt nach wie vor über hohe steuerlich nutzbare
Verlustvorträge. Die Investitionen sollten in diesem Jahr erheblich niedriger als in 2007 ausfallen, so dass mit einem deutlich positiven Free Cash Flow zu rechnen ist.
Das aktuelle Bewertungsniveau mit einer Marktkapitalisierung von rund 14
Mio. € erscheint in unseren Augen sehr attraktiv. Sowohl das DCF-Modell
als auch diverse Bewertungskennzahlen (2008er EV/EBITDA < 2 und
2008er KGV < 8) indizieren eine deutliche Unterbewertung der Aktie der
GROUP Technologies AG.
Im Rahmen unseres DCF-Modells haben wir unverändert einen fairen
Wert auf Basis 2008 für die Aktie der GROUP Technologies AG in Höhe
von 1,16 € ermittelt. Wir stufen die Aktie der GROUP Technologies AG
daher weiterhin mit Kaufen ein.
Wichtiger Hinweis:
Bitte beachten Sie den Disclaimer/Risikohinweis sowie die Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b WpHG /FinAnV auf unserer Webseite.
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