EQS Group AG
14.04.2010 - Equity Research Einzelstudie // kaufen
Researchstudie Anno - EquityStory AG - Kaufen
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ISIN: DE0005494165
Branche: Software-IT-Medien
Rating: kaufen
Kurs bei Erstellung in €: 09.04.2010: 18,40
Kursziel in €: 26,18
Mögl. Interessenskonflikt gem. §34b Abs.1 WpHG und FinAnv: 5
Angesichts des schwierigen Marktumfelds kann die EquityStory AG auf ein respektables Geschäftsjahr 2009 zurückblicken. Der marktbedingte deutliche Rückgang im Segment Regulatory Information & News konnte durch eine erfreuliche operative Entwicklung im zweiten Geschäftsfeld Products & Services teilweise ausgeglichen werden. Insbesondere im Bereich Online Corporate Communications konnte der bestehende Kundenstamm signifikant
ausgeweitet werden. Hier liegt die Kundenanzahl bereits bei knapp 3.600 und damit über der Anzahl des Bereiches Online-Investor-Relations. Im Gesamtjahr 2009 lagen die Umsatzerlöse mit 9,05 Mio. € rund 3,2 % unter dem Vorjahreswert. Jedoch konnte im Schlussquartal 2009 wieder ein Umsatzwachstum erzielt werden.
Zudem hat der Vorstand angekündigt, die kontinuierliche Dividendenpolitik fortzusetzen. Für das Geschäftsjahr 2009 soll anlässlich der Hauptversammlung im Mai 2010 eine Dividende in Höhe von 0,50 € an die Aktionäre ausgeschüttet werden. Dies entspricht einer aktuellen Dividendenrendite von knapp 3 %.
Für das laufende Geschäftsjahr 2010 gehen wir davon aus, dass die EquityStory AG wieder auf den Wachstumspfad zurückkehrt. Unsere Umsatzschätzung sieht ein Wachstum von 8,3 % auf dann 9,8 Mio. € vor. Dabei sollten sich sowohl der Einreichungs-Service als auch die ausländischen Tochtergesellschaften in Russland und in der Schweiz als Wachstumstreiber erweisen. Im Meldegeschäft rechnen wir mit einer moderaten Erholung der Umsätze, unter anderem gestützt durch die neue Meldepflicht der HV-Bekanntmachungen infolge des ARUG. Bei einem erwarteten Gewinn je Aktie für 2010 von 1,48 € liegt das KGV für das laufende Geschäftsjahr bei attraktiven 13.
Wir haben im Rahmen unseres DCF-Modells ein neues Kursziel für die EquityStory AG in Höhe von 26,18 € (bisher: 25,74 €) ermittelt. Wir sehen die Aktie weiterhin als unterbewertet an. Der Aktienkurs hat mit entsprechend hohen Handelsumsätzen positiv auf die Veröffentlichung der endgültigen Zahlen reagiert und wir sind zuversichtlich, dass der Kurs nun aus der Lethargie der letzten Monate gerissen wird. Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung für die Aktie der EquityStory AG und sehen auf Grundlage des aktuellen Kurses ein Potential von über 40 %.
Wichtiger Hinweis:
Bitte beachten Sie den Disclaimer/Risikohinweis sowie die Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b WpHG /FinAnV auf unserer Webseite.
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