TFG Capital AG
08.01.2008 - Equity Research Einzelstudie // kaufen
Research Note - TFG Capital AG - Kaufen
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ISIN: DE0007449506
Branche: Dienstleistungen
Rating: kaufen
Kurs bei Erstellung in €: 08.01.2008 - 2,39
Kursziel in €: 3,53
Mögl. Interessenskonflikt gem. §34b Abs.1 WpHG und FinAnv: 5
Noch vor Beendigung des abgelaufenen Geschäftsjahres 2007 konnte die TFG Capital AG (TFG) zwei Veräußerungen von Beteiligungen verkünden, die jeweils noch im Geschäftsjahr 2007 ergebniswirksam werden. So wurden die Beteiligungen an der EPIGAP Optoelektronik GmbH sowie der KISTERS AG veräußert.
Auf Grund der beiden erfolgreichen Veräußerungen passen wir unsere Erwartungen für das Geschäftsjahr 2007 nach oben an. An Stelle der bisher erwarteten betrieblichen Erträge in Höhe von 6,30 Mio. gehen wir nun von 11,15 Mio. aus. Auch ergebnisseitig sollte sich eine deutliche Verbesserung ergeben. Bisher gingen wir von einem Gewinn pro Aktie in Höhe von 0,13 aus. Nach den beiden Veräußerungen erwarten wir nun einen Gewinn pro Aktie von 0,48 .
Wir rechnen damit, dass der Net Asset Value allein durch die Veräußerung der KISTERS AG konservativ gerechnet um mindestens 3,5 Mio. bzw. 0,30 pro Aktie erhöht wird. Auch den fairen Wert pro Aktie erhöhen wir damit entsprechend von zuletzt 3,23 auf nunmehr 3,53 .
Mit der Anhebung des Kursziels hat sich die Unterbewertung der TFG weiter verschäft. Aktuell wird die Aktie mit einem Abschlag von über 30 % zum fairen Wert an der Börse gehandelt. Wir bekräftigen daher unser Rating KAUFEN.
Wichtiger Hinweis:
Bitte beachten Sie den Disclaimer/Risikohinweis sowie die Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b WpHG /FinAnV auf unserer Webseite.
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