Süss Microtec AG
07.08.2009 - Equity Research Einzelstudie // kaufen
Research Note - Süss MicroTec AG - Kaufen
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ISIN: DE0007226706
Branche: Industrie-Maschinenbau-Technologie-Automotive
Rating: kaufen
Kurs bei Erstellung in €: 07.08.2009 - 3,47
Kursziel in €: 4,07
Mögl. Interessenskonflikt gem. §34b Abs.1 WpHG und FinAnv: 5
Die Belebung der Auftragseingänge und Umsatzerlöse in Q2 2009 indizieren eine leichte Verbesserung der Branchen-lage. Gerade in Asien werden die Unterauslastungen derzeit reduziert. Allerdings geht die Erholung derzeit noch relativ langsam von Statten, so dass nicht davon auszugehen ist, dass sich die Lage im 2. HJ 2009 maßgeblich und schnell weiter verbessert. Zwar werden die Überkapazitäten bereits abgebaut, jedoch ist dies noch nicht im vollen Umfang geschehen. Damit ist noch nicht mit einer rapiden Zunahme der Bestellungen zu rechnen.
Dennoch zeigt die Tendenz in die richtige Richtung. Für ein Anziehen der Branchendynamik ist SÜSS zudem gut aufge-stellt. Bereits heute vertritt das Unternehmen eine marktführende Stellung im Bereich Lithografie. Zudem hat SÜSS einen Fokus auf den aussichtsreichen Teilmarkt 3D-Integration gelegt. Die trotz des schwierigen Marktumfeldes gestiegenen Auftragseingänge im 1. HJ 2009 im Bereich Substrat Bonder gegenüber dem Vorjahr bestätigen das. Darüber hinaus konnten im 3D-Bereich in 2009 bereits drei Kooperationen mit Entwicklungspartnern aus Industrie und Forschung abge-schlossen werden, womit die eigene Kompetenz auf diesem Gebiet zum Einen unterstrichen wird und zum Anderen die Marktstellung ausgebaut werden soll.
Wir bestätigen daher unsere Prognosen für das Geschäftsjahr 2009 und 2010 sowie das Kursziel von 4,07 €. Auch das Rating KAUFEN belassen wir gegenüber der Initial Coverage-Studie vom 27.07.2009 unverändert.
Wichtiger Hinweis:
Bitte beachten Sie den Disclaimer/Risikohinweis sowie die Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b WpHG /FinAnV auf unserer Webseite.
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