FinLab AG
06.10.2016 - Equity Research Einzelstudie // kaufen
Research Note – FinLab AG
| Zur Originalstudie klicken Sie hier |
ISIN: DE0001218063
Branche: Dienstleistungen
Rating: kaufen
Kurs bei Erstellung in €: 13,40
Kursziel in €: 18,32
Mögl. Interessenskonflikt gem. §34b Abs.1 WpHG und FinAnv: 5a;5b;6a;11
Im 1. HJ 2016 erwirtschaftete die FinLab AG mit 1,88 Mio. € rund 3 Mio. € weniger Ge-samterträge als im Vorjahreshalbjahr. Dabei setzen sich die Gesamterträge aus Um-satzerlösen, Erträgen aus Beteiligungen und sonstigen betrieblichen Erträgen zusam-men. Der Rückgang entstammt dabei vornehmlich aus rückläufigen Umsatzerlösen, welche durch niedrigere Performance-Fees aus der Beteiligung Heliad Equity Partners GmbH & Co. KGaA begründet sind. Die Management-Vergütungen waren hingegen als fixe Zahlungsströme stabil. Da die zu erwartenden Vergütungen aus der Performance- Fee das Jahr 2015 betreffend über dem Vorjahreswert liegen dürften, ist davon auszu-gehen, dass im 2. HJ 2016 entsprechend höhere Erträge zu verbuchen sein werden.
Die Kostenseite zeigte sich hingegen im 1. HJ 2016 erneut stabil, mit nur geringfügigen Veränderungen bei den Personal- und Sachkosten. Insofern ist das niedrigere EBIT im 1. HJ 2016 vor allem durch die geringeren Erträge zu begründen, was sich, wie zuvor erwähnt, im 2. HJ 2016 ausgleichen sollte.
Zum 30.06.2016 lag auch der Net Asset Value (NAV) mit 12,26 € nur leicht oberhalb des Wertes zum 31.12.2015. Wesentlicher Grund hierfür war zum einen der nahezu unver-änderte Aktienkurs der größten Beteiligung, der Heliad Equity Partners GmbH & Co. KGaA, deren Aktienkurs zum 30.06.2016 mit 6,25 € nur leicht oberhalb des Schlusskur-ses vom 31.12.2015 von 6,20 € lag. Des Weiteren haben die stark werterhöhenden Kapitalrunden bei nextmarkets und Deposit Solutions erst nach dem Halbjahresstichtag stattgefunden.
Wichtiger Hinweis:
Bitte beachten Sie den Disclaimer/Risikohinweis sowie die Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b WpHG /FinAnV auf unserer Webseite.
Artikel drucken