Cenit AG
12.08.2011 - Equity Research Einzelstudie // kaufen
Research Note - CENIT AG - Kaufen
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ISIN: DE0005407100
Branche: Software-IT-Medien
Rating: kaufen
Kurs bei Erstellung in €: 12.08.2011: 4,87
Kursziel in €: 12.08.2011: 7,50
Mögl. Interessenskonflikt gem. §34b Abs.1 WpHG und FinAnv: 5
Vor dem Hintergrund der guten Halbjahreszahlen und der zuletzt gestiegenen Umsatzdynamik hat das Management der CENIT AG die Umsatzprognose für das GJ 2011 erhöht. Nach einer Wachstumserwartung von vormals 10 % wird nun von 15 % ausgegangen.
Vor diesem Hintergrund lassen wir unsere Schätzungen unverändert. Bereits zu den überzeigenden Q1-Zahlen hatten wir unsere Prognosen für das GJ 2011 nach oben hin angepasst. Die Entwicklung im Q2 2011 veranlasst uns nicht zu einer Abweichung davon. Weiterhin gehen wir daher für das GJ 2011 von einem Wachstum in Höhe von 14,3 % auf 106,50 Mio. € sowie einem EBIT von 5,00 Mio. € aus. Auch die Prognosen für das kommenden Geschäftsjahr 2012 haben wir unverändert belassen.
Weiterhin schätzen wir die Aktie der CENIT AG als hochattraktiv ein. Auf dem aktuellen Kursniveau notiert die Aktie bei einem KBV von 1,4 sowie einem 2012er KGV von 9,4. Mit Hinblick auf die gute Rentabilität des Unternehmens sowie den soliden bilanziellen Relationen (EK-Quote von 54 %, keine Bankverschuldung, hohe Cashquote) halten wir eine deutlich höhere Bewertung für angemessen. Im Zuge dessen sowie der unveränderten Prognosen bestätigen wir auch das bisherige Kursziel von 7,50 €. Das Aufwärtspotenzial der Aktie errechnet sich entsprechend mit über 50 %. Daher behalten wir auch das bisherige Rating KAUFEN unverändert bei.
Wichtiger Hinweis:
Bitte beachten Sie den Disclaimer/Risikohinweis sowie die Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b WpHG /FinAnV auf unserer Webseite.
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