PVA TePla AG
29.08.2014 - Equity Research Einzelstudie // kaufen
Research Comment - PVA TePla AG - Kaufen
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ISIN: DE0007461006
Branche: Industrie-Maschinenbau-Technologie-Automotive
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Die PVA TePla AG, mit Hauptsitz in Wettenberg, ist ein weltweit agierender Anbieter von Vakuumanlagen, Hartmetall-Sinteranlagen, Kristallzucht-Anlagen sowie für Anlagen zur Oberflächenaktivierung und Feinstreinigung im Plasma. Dabei zählen vor allem Unternehmen aus der Halbleiter-, Hartmetall- und der Elektroindustrie sowie aus den Bereichen
Energie-, Photovoltaik- und Umwelttechnologie zu den Kunden der Gesellschaft.
In den Jahren 2007-2011 erwirtschaftete die PVA TePla AG Umsatzerlöse von jeweils deutlich über 100 Mio. €, bei EBIT-Margen, die in jedem Jahr in einer Größenordnung zwischen 10-12 % ausfielen. In den Jahren 2012 und 2013 kam es dann zu deutlichen Umsatz- und Ergebnisrückgängen, was insbesondere mit einer schwächeren Auftragslage von Kunden aus der Halbleiter- und Solarindustrie im Zusammenhang stand. Im Zuge dessen sanken die Umsatzerlöse in 2013 auf 64,1 Mio. € sowie das EBIT auf -9,5 Mio. €, was auch vor dem Hintergrund von einmaligen Wertberichtigungen sowie Restrukturierungsaufwendungen zu sehen war.
Auch für das GJ 2014 ist noch nicht von einer wesentlichen Verbesserung der Umsatzund Ertragslage auszugehen. Nachdem sich die Auftragseingänge zuletzt stabilisierten, mussten jüngst für Aufträge aus Russland und Thailand Stornierungen im niedrigen zweistelligen Millionenbereich hingenommen werden. Dies veranlasste das Management des Unternehmens die Prognosen für 2014 anzupassen, so dass nunmehr davon ausgegangen wird, Umsatzerlöse in Höhe von 70-80 Mio. € zu erreichen. Angesichts eines
Halbjahresumsatzes von 38,7 Mio. € sowie einem Auftragsbestand von 34,7 Mio. € sollte dieses Ziel, bei einer durchschnittlichen Auftragsreichweite von rund 6 Monaten, gut erreicht werden können. Das Ergebnis wird durch die niedrigere Umsatzerwartung sowie weitere Restrukturierungsaufwendungen zudem nochmals belastet werden, so dass mit
einem EBIT von rund -6,0 Mio. € zu rechnen ist.
Wichtiger Hinweis:
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