NanoRepro AG
03.06.2015 - Equity Research Einzelstudie // kaufen
Research Comment - NanoRepro AG
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ISIN: DE0006577109
Branche: Biotechnologie-Pharma
Rating: kaufen
Kurs bei Erstellung in €: 1,25
Kursziel in €: 2,05
Mögl. Interessenskonflikt gem. §34b Abs.1 WpHG und FinAnv: 5a, 11
Die veröffentlichten Zahlen für das abgelaufene GJ 2014 entsprechen weitgehend unseren Erwartungen und liegen im Rahmen unserer Schätzungen aus der Researchstudie (Initial Coverage) vom 25.02.2015. Während die Umsatzerlöse mit 0,52 Mio. € leicht unter unseren Prognosen lagen, konnte mit einem EBIT von -0,03 Mio. € ein ausgeglichenes operatives Ergebnis erzielt werden, wie wir dies prognostiziert hatten. Die deutliche Ergebnisverbesserung gegenüber dem GJ 2013 wurde vor allem durch die Aktivierung von Entwicklungsaufwendungen im Zuge einer erfolgreichen Auftraggewinnung in Russland sowie deutlichen Reduktionen im Fixkostenbereich, vor allem bei den sonstigen betrieblichen Aufwendungen, erreicht.
Angesichts der im Rahmen der Erwartung liegenden Ergebnisse für das GJ 2014 bestätigen wir auch unsere Erwartungshaltung für die GJ 2015 und 2016. Hierbei gehen wir vor allem auf Grund der nunmehr erteilten Zertifizierung des HIV-Schnelltests sowie einer Reihe von bereits abgeschlossenen Verträgen von deutlichen Umsatzsteigerungen aus. Diese sollten sich dann auch im Ergebnis niederschlagen und vor allem ab 2016 zu deutlich positiven Werten auch auf der Nettoebene führen. Nicht zuletzt auf Grund der im März durchgeführten Kapitalerhöhung um rund 1,5 Mio. € sollte zudem die Finanzierung des Wachstums gesichert sein und dem Unternehmen ausreichend Handlungsspielraum verleihen. Entsprechend der bestätigten Prognosen belassen wir auch das Kursziel unverändert bei 2,05 € und erneuern unsere KAUF-Empfehlung.
Wichtiger Hinweis:
Bitte beachten Sie den Disclaimer/Risikohinweis sowie die Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b WpHG /FinAnV auf unserer Webseite.
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