KTG Energie AG
02.02.2016 - Equity Research Einzelstudie // kaufen
Research Comment – KTG Energie AG
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ISIN: DE000A0HNG53
Branche: Erneuerbare Energien
Rating: kaufen
Kurs bei Erstellung in €: 11,115
Kursziel in €: 18,50
Mögl. Interessenskonflikt gem. §34b Abs.1 WpHG und FinAnv: 5a;11
Mit einer Gesamtleistung von 92,7 Mio. € übertraf die KTG Energie AG den Wert des Vorjahres von 73,3 Mio. € deutlich. Der reine Anlagenumsatz betrug dabei rund 75 Mio. € und lag damit um 15,6 % über dem Vorjahreswert. Dennoch wurde unsere Prognose von 82,32 Mio. €, welche nur den Anlagenumsatz berücksichtigt, um rund 7 Mio. € unterschritten. Hintergrund dessen ist die noch nicht erfolgte Konsolidierung der im Mai 2015 übernommenen Biogasanlagen mit einer Gesamtkapazität von 7,5 MW. Die Konsolidierung erfolgte noch nicht, da der Restrukturierungsprozess der Anlagen noch nicht final abgeschlossen war. Wäre die Konsolidierung erfolgt, hatte die KTG Energie AG unsere Umsatzplanung voraussichtlich erreicht.
Die Konsolidierung der übernommenen Anlagen wird nun im Laufe des Geschäftsjahres 2015/16 erfolgen, so dass die Umsatzbeiträge nunmehr wirksam werden sollten. Vor diesem Hintergrund hat auch die Umsatzprognose des Unternehmens für 2015/16 von über 90 Mio. € nach wie vor Bestand. Bei Volllastbetrieb sollten die Anlagen mit einer Leistung von 7,5 MW rund 10 Mio. € an Umsatzbeitrag generieren.
Wichtiger Hinweis:
Bitte beachten Sie den Disclaimer/Risikohinweis sowie die Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b WpHG /FinAnV auf unserer Webseite.
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