EYEMAXX Real Estate AG
06.05.2016 - Equity Research Einzelstudie // kaufen
Research Comment - EYEMAXX Real Estate AG
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ISIN: DE000A0V9L94
Branche: Immobilien
Rating: kaufen
Kurs bei Erstellung in €: 6,65
Kursziel in €: 10,90
Mögl. Interessenskonflikt gem. §34b Abs.1 WpHG und FinAnv: 4;5a;6a;10;11
Mit dem Erwerb des Projektes „Postquadrat“ hat die EYEMAXX Real Estate AG das größte Projekt der Unternehmensgeschichte erworben. Innerhalb des 20.000 Quadratmeter großen Areals sollen in der Mannheimer Innenstadt ab dem dritten Quartal 2016 Wohnimmobilien, Gewerbeeinheiten, und zwei Hotels mit einem Projektvolumen von insgesamt 160 Mio. € entstehen. Das Großprojekt wird plangemäß bis 2019 gemeinsam mit dem namhaften österreichischen Joint Venture Partner Johann Kowar (ehemaliger Gründer der conwert AG) mit einem Anteil von jeweils 50 %, unter der Federführung der EYEMAXX, umgesetzt.
Ausgehend von der bisher verwendeten Finanzierungsstruktur bei den EYEMAXXProjekten ist beim „Postquadrat“-Projekt mit einer Ziel-Eigenkapitalstruktur von etwa 15 % zu rechnen, was insgesamt einem Eigenkapitalbedarf auf Ebene der Joint Venture- Gesellschaft von etwa 20 Mio. € (ca. 10 Mio. € je Projektpartner) gleichkommt. Letztendlich wird der Eigenkapitalbedarf für den Projektbeginn jedoch deutlich geringer sein, da sowohl die EYEMAXX Real Estate AG als auch die Joint Venture Gesellschaft während der Projektdauer Rückflüsse erzielen und damit die Innenfinanzierungskraft stärken. Zudem können im Rahmen von Forward Sales auch vorneweg Mittelzuflüsse generiert werden, welche für die Projektfinanzierung verwendet werden können. Beispielhaft hierfür stehen die in diesem Jahr gemeldeten Verkaufserfolge eines medizinischen Zentrums
in Leipzig (Forward Sale für 20,0 Mio. €) sowie eines Pflege- und Seniorenheims in Klein Lengden (Projektvolumen: 11,0 Mio. €).
Wichtiger Hinweis:
Bitte beachten Sie den Disclaimer/Risikohinweis sowie die Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b WpHG /FinAnV auf unserer Webseite.
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