F24 AG
19.08.2016 - Equity Research Themenstudie // kaufen
Investment im Fokus - F24 AG
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ISIN: DE0005494165
Branche: Software-IT-Medien
Rating: kaufen
Kurs bei Erstellung in €: 16,80
Kursziel in €: 20,80
Mögl. Interessenskonflikt gem. §34b Abs.1 WpHG und FinAnv: 5a;5b;11
Mit 7,51 Mio. € konnte die F24 AG eine deutliche Steigerung der Umsatzerlöse gegenüber dem Vorjahr um 116,7 % erreichen. Dabei ist zu berücksichtigen, dass die im April 2016 akquirierte und seit 01.01.2015 konsolidierte Dolphin Sys-tems AG einen wesentlichen Umsatzbeitrag geleistet hat. Dieser dürfte rund 3,60 Mio. € betragen haben. F24 wies mit dem Kernprodukt FACT24 ein organisches Wachstum um 13 % auf und lag damit zum Halbjahr am oberen Ende der für das Gesamtjahr 2016 ausgegebenen Spanne.
In der Ergebnisentwicklung spiegelte sich die gute Umsatzentwicklung ebenfalls wider. So kletterte das EBITDA im 1. HJ 2016 auf 1,62 Mio. €. Die EBITDA-Marge erreichte mit 21,5 % einen sehr guten Wert, deutlich über der 20 %-Marke. Neben der organischen Umsatzausweitung bei F24 hat auch die Akquisition für einen entsprechend ergebniserhöhenden Effekt gesorgt. Wir rechnen damit, dass F24 und Dolphin Systems absolut betrachtet in etwa ähnliche Ergebnisbeiträge beigesteuert haben.
Nicht zuletzt hatte auch der deutliche Rückgang der externen Entwicklungsleis-tungen einen ergebniserhöhenden Effekt. Nachdem die neue High-end- Produktvariante FACT24 Ultimate+ sowie der sichere Messaging-Dienst TrustCase auf den Markt gebracht wurden, sind die laufenden Entwicklungsleis-tungen überwiegend mit internen Ressourcen darstellbar.
Wichtiger Hinweis:
Bitte beachten Sie den Disclaimer/Risikohinweis sowie die Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b WpHG /FinAnV auf unserer Webseite.
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