CR Capital Real Estate AG
14.02.2011 - Equity Research Einzelstudie // kaufen
GBC Research Comment - CR Capital Real Estate AG - Kaufen
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ISIN: DE000A0WMQ53
Branche: Immobilien
Rating: kaufen
Kurs bei Erstellung in €: 12.02.2011: 1,04
Kursziel in €: 1,68
Mögl. Interessenskonflikt gem. §34b Abs.1 WpHG und FinAnv: 5
Die CR Capital Real Estate AG (CR Capital) hat gemäß Unternehmensmeldung vom 08.02.2011 sämtliche Anteile ihrer Projektentwicklungstochter CR Capital Properties GmbH & Co. KG an einen Investor veräußert. In dieser im Januar 2010 gegründeten Tochtergesellschaft vereinte die CR Capital zum Verkaufszeitpunkt zwei Wohn-Neubauprojekte, welche sich in einem finalen bzw. fortgeschrittenen Entwicklungsstadium befanden und deren Fertigstellung für das laufende Jahr 2011 geplant war.
Die zwei Berliner Immobilienprojekte (Czarnikauer Str. 9 und 10) verfügen über eine zu schaffende Gesamtfläche von rund 4.000 qm, die auf 38 Wohnungen verteilt ist. Bereits zum Verkaufszeitpunkt waren hiervon rund 90 % veräußert worden. Die Fertigstellung und Projektabwicklung der zwei Objekte wird durch die CR Capital Properties GmbH & Co. KG, unter der neuen Führung, vertragsgemäß erfüllt. Zwischen den beiden Parteien wurde über den genauen Verkaufserlös ein Stillschweigen vereinbart, die CR Capital meldete jedoch die Realisierung eines positiven Ergebnisbeitrages für das Geschäftsjahr 2010.
Insgesamt reduziert sich damit der Flächenbestand der Gesellschaft rückwirkend zum 31.12.2010 von ca. 19.000 qm auf ca. 15.000 qm. Weiterhin behält jedoch die Strategie der Gesellschaft, wonach für die kommenden Geschäftsjahre eine jährliche Verdoppelung des Flächenbestandes anvisiert ist, ihre Gültigkeit. Der aus der Veräußerung der Tochtergesellschaft resultierende Liquiditätszufluss soll demnach entsprechend der Investitionsstrategie in neue Objekte (Bestandsobjekte; Entwicklungsprojekte) investiert werden.
Wir bestätigen das in unserer letzten Researchstudie (Update) vom 24.08.2010 ermittelte Kursziel auf Basis Ende 2011 von 1,68 EUR je Aktie. Aufgrund des sich ergebenden Kurspotenzials vergeben wir weiterhin das Rating „KAUFEN“.
Wichtiger Hinweis:
Bitte beachten Sie den Disclaimer/Risikohinweis sowie die Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b WpHG /FinAnV auf unserer Webseite.
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