Fabasoft AG
03.12.2008 - Equity Research Themenstudie
GBC Cashwertestudie 2008 - Fabasoft AG
| Zur Originalstudie klicken Sie bitte hier |
ISIN: AT0000785407
Branche: Software-IT-Medien
Kurs bei Erstellung in €: 28.11.2008 - 1,63
Die Fabasoft verfügt über eine große Anzahl von Referenzkunden im öffentlichen Sektor. So nutzen im Freistaat Bayern im Rahmen des Projektes „ELDORA“ rund 100.000 Mitarbeiter der öffentlichen Verwaltung die Software von Fabasoft für das Dokumentenmanagement und die Aktenbearbeitung. Der Wettbewerbsdruck im Rahmen von Ausschreibungsverfahren bei Neuprojekten im öffentlichen Sektor hat sich nach Angaben des Vorstands erhöht, was die Margensituation belastet. Es ist allerdings davon auszugehen, dass Softwareinstallationen im öffentlichen Dienst aufgrund der langen Vorlaufzeiten und des Umfangs der Projekte selten gegen andere Software wieder ausgetauscht werden. Fabasoft erwirtschaftet hier einen hohen Anteil der Umsatzerlöse durch wiederkehrendes Wartungsgeschäft. Hinsichtlich der Vergabevorhaben des öffentlichen Sektors im deutschsprachigen Raum gibt sich das Unternehmen vorsichtig optimistisch.
Zudem sollte sich der Fokus auf den öffentlichen Sektor bei einem schwierigeren konjunkturellen Umfeld als Vorteil für die Fabasoft erweisen. Fabasoft hat in den vergangenen zwei Jahren positive Cash Flows erzielt, weshalb wir die aktuelle Bewertung in Höhe der Marktbewertung als attraktiv erachten.
Wichtiger Hinweis:
Bitte beachten Sie den Disclaimer/Risikohinweis sowie die Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b WpHG /FinAnV auf unserer Webseite.
Artikel drucken