DocCheck AG
03.12.2008 - Equity Research Themenstudie
GBC Cashwertestudie 2008 - DocCheck AG
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ISIN: DE0005471007
Branche: Software-IT-Medien
Kurs bei Erstellung in €: 28.11.2008 - 2,55
Kursziel in €: 2,12
Die DocCheck AG hat sich in den vergangenen Jahren erfolgreich in einem zukunftsträchtigen Nischenmarkt etabliert. Mit dem Onlineportal ist es der Gesellschaft gelungen, eine Plattform für den spezifischen Healthcare-Markt zu etablieren. Mit bereits 0,5 Mio. Nutzern bietet das Portal einen großen Fundus an zukünftigem Potenzial. Einen zusätzlichen Schub könnte das Portal zudem durch eine Lockerung der bisher recht starren gesetzlichen Regelungen im medizinischen Bereich erhalten. Der Doc- CheckShop mit dem Fokus auf medizinische Fachgeräte liegt ebenfalls voll im Trend und wird voraussichtlich
als einer der Profiteure des zunehmenden Kostendrucks im Gesundheitswesen hervorgehen.
Mit seinem Wachstum von 36 % im ersten Halbjahr 2008 ist der Shopbereich bereits heute schon der Wachstumsmotor, der Gruppe. Eine Beeinträchtigung des operativen Geschäfts sehen wir aufgrund konjunktureller Einflusse zudem nur bedingt. Vielmehr wird entscheidend sein, in wie weit sich die gesetzlichen Rahmenbedingungen in den kommenden Jahren anpassen und sich der Healthcare-Markt weg vom stationären Sanitätshaus und dem Kataloggeschäft, hin zum Onlinemarkt entwickeln wird. Mit einem Enterprise Value von 2,04 Mio. € ist das operative Geschäft, verbunden mit dem angesprochenen zukünftigen Potenzial, quasi umsonst. Ein Auflösen dieser Unterbewertung könnte schon bald einen Kursanstieg nach sich ziehen.
Wichtiger Hinweis:
Bitte beachten Sie den Disclaimer/Risikohinweis sowie die Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b WpHG /FinAnV auf unserer Webseite.
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