Group Business Software AG
21.09.2009 - Equity Research Themenstudie // kaufen
GBC Best of Software/IT/Medien I.2009 - GROUP Business Software AG - Kaufen
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ISIN: DE0005104509
Branche: Software-IT-Medien
Rating: kaufen
Kurs bei Erstellung in €: 15.09.2009 - 0,50
Kursziel in €: >30%
Mögl. Interessenskonflikt gem. §34b Abs.1 WpHG und FinAnv: 5
Die GROUP Business Software AG als ein führender Softwareanbieter für die Plattform IBM Lotus Notes kann auf ein erfolgreichen Geschäftsverlauf zurückblicken. Die Umsätze konnten sowohl im Jahr 2007 als auch im abgelaufenen Geschäftsjahr 2008 deutlich gesteigert werden. Dabei leisteten beide Bereiche CRM und ELM einen Beitrag zu diesem Umsatzzuwachs. Das Wachstum hat sich auch im ersten Halbjahr des laufenden Geschäftsjahres 2009 auf einem moderaten Niveau fortgesetzt. Das Segment CRM konnte ein höheres Wachstum vorweisen, was auch auf die ganzjährige Konsolidierung der Relavis zurückzuführen ist. Das EBITDA fiel in den Jahren 2007 und 2008 mit über 4 Mio. € deutlich positiv aus. Auch im Geschäftsjahr 2009 sollte das EBITDA nach unserer Einschätzung über der Marke von 4 Mio. € liegen.
Die Gesellschaft verfügt zudem über gesunde Bilanzstrukturen und eine Nettoliquidität von über 1 Mio. €. Des Weiteren kann GROUP Business Software die hohen Verlustvorträgen aus der Vergangenheit nutzen, so dass die Steuerquote daher in den Folgejahren niedrig ausfallen wird.
Mit einem erwarteten KGV für 2009 von unter 9 und einem EV/EBITDA für 2009 von deutlich weniger als 3 sehen wir die Aktie der GROUP Business Software AG als unterbewertet an. Die Kennzahlen deuten auf eine überaus attraktive Bewertung hin. Auf Basis des derzeitigen Kursniveaus von 0,50 € sehen wir daher noch erhebliches Kurspotential.
Wichtiger Hinweis:
Bitte beachten Sie den Disclaimer/Risikohinweis sowie die Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b WpHG /FinAnV auf unserer Webseite.
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