Catalis SE
21.09.2009 - Equity Research Themenstudie // kaufen
GBC Best of Software/IT/Medien I.2009 - Catalis SE - Kaufen
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ISIN: NL0000233625
Branche: Software-IT-Medien
Rating: kaufen
Kurs bei Erstellung in €: 15.09.2009 - 0,28
Kursziel in €: >30%
Bereits im ersten Quartal hat die Catalis eine Kapitalerhöhung durchgeführt, um die Reorganisation der Gesellschaft zu refinanzieren und die Kapitalbasis zu stärken. Dem Unternehmen flossen hierbei 1,3 Mio. € an Mitteln zu. Die Eigen-kapitalquote wurde damit leicht verbessert und liegt nun bei 48,5 %. Der Betrag an zinsbaren Verbindlichkeiten summiert sich indes auf 8,4 Mio. €, bzw. 29,2 % der Bilanzsumme. Hier sehen wir weiteren Optimierungsspielraum, auch um das Finanzergebnis zu entlasten. Auf der Aktivseite dominiert die Goodwill-Position, die 45,5 % der Bilanzsumme ausmacht. Sollte sich das operative Geschäft in den kommenden Monaten nicht weiter merklich erholen, könnte hier die Gefahr einer außerordentlichen Abschreibung bestehen, die das Ergebnis dann stark belasten könnte.
Insgesamt ist die Catalis ein interessantes Unternehmen, das in einem starken Wachstumsmarkt positioniert ist. Sollte sich das geschäftliche Klima weiter verbessern, besteht nach der Restrukturierung ein hohes Ergebnissteigerungs-potenzial. In diesem Fall ist die Aktie auch klar unterbewertet. Als Wehrmutstropfen muss jedoch die Bilanz angesehen werden, die mit den hohen finanziellen Verbindlichkeiten und Goodwill gewisse Risiken birgt. Damit ist die Aktie vor allem für spekulativ ausgerichtete Investoren geeignet. Auf der anderen Seite ergeben sich hohe Kurspotenziale sobald sich eine Erholung des operativen Geschäfts der Catalis abzeichnet.
Wichtiger Hinweis:
Bitte beachten Sie den Disclaimer/Risikohinweis sowie die Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b WpHG /FinAnV auf unserer Webseite.
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