Homag Holzverarbeitungssysteme AG
29.05.2009 - Equity Research Themenstudie // kaufen
GBC Best of SDAX I.2009 - Homag Holzverarbeitungssysteme AG - Kaufen
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ISIN: DE0005297204
Branche: Industrie-Maschinenbau-Technologie-Automotive
Rating: kaufen
Kurs bei Erstellung in €: 28.05.2009 - 7,51
Kursziel in €: 13,04
Das laufende Geschäftsjahr 2009 wird mit Sicherheit äußerst schwierig und herausfordernd für die Homag AG. Allerdings sind wir der festen Überzeugung, dass der aktuelle Kurs nicht den inneren Wert des Unternehmens widerspiegelt. Das Sentiment für die Aktie der Homag AG ist aktuell aufgrund des zu erwartenden Verlusts im laufenden Jahr zwar schlecht, jedoch sollten die bereits initiierten Kostenanpassungsmaßnahmen im Jahresverlauf ihre Wirkung entfalten und die Kostenstruktur deutlich verbessern. Nach dem Übergangsjahr 2009 erwarten wir im kommenden Geschäftsjahr 2010 wieder einen moderaten Anstieg bei den Umsatzerlösen mit einer einhergehenden Verbesserung der Margensituation. Das EV/EBITDA von rund 4,6 für 2010 indiziert unter fundamentalen Gesichtspunkten eine attraktive Bewertung. Zudem notiert die Aktie derzeit unter dem Buchwert je Aktie von 10 €.
Auf Grundlage unserer DCF-Bewertung haben wir bei konservativen Annahmen ein Kursziel auf Basis 2009 von 13,04 € ermittelt und sehen daher noch reichlich Kurspotential für die Aktie der Homag AG.
Wichtiger Hinweis:
Bitte beachten Sie den Disclaimer/Risikohinweis sowie die Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b WpHG /FinAnV auf unserer Webseite.
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