VIB Vermögen AG
12.03.2014 - Equity Research Themenstudie // kaufen
GBC Best of m:access I.2014 - VIB Vermögen AG - Kaufen
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ISIN: DE0002457512
Branche: Immobilien
Rating: kaufen
Kurs bei Erstellung in €: 12,23
Kursziel in €: 14,70
Die VIB Vermögen AG, hat im Rahmen seiner Buy-and-Hold-Strategie den Aufbau
seines Immobilienbestandsportfolios weiter forciert. Im vierten Quartal 2013 konnte die Gesellschaft mit der erfolgreichen Emission einer Pflichtwandelanleihe einen Emissionserlös von 25,6 Mio. € verbuchen. Die eingeworbenen Mittel wurden bereits teilweise für Immobilieninvestitionen in Höhe von nahezu 50 Mio. € verwendet. Insgesamt verfügt die VIB Vermögen damit über 99 Objekte mit einer Gesamtmietfläche von ca. 907.000 qm. Bei einer geringen Leerstandsquote von ca. 1,8 % ist die durchschnittliche Mietrendite mit 7,4 % auf einem vergleichsweise hohen Niveau. Die sehr schlanke Kostenstruktur (operative Gesamtkosten machen 25,9 % von den
Gesamtumsätzen aus) sowie die günstigen Finanzierungsbedingungen (durchschnittliche Fremdkapitalkosten: ca. 4,0 %) wirken sich positiv auf die operative Rentabilität des VIB-Geschäftsmodells aus. Angesichts weiterer erwarteter Investitionen rechnen wir mit einer anhaltenden Dynamik der Geschäftsentwicklung. Bei einem NAV je Aktie von 13,38 € und einer erwarteten Dividendenrendite von über 3,0 % sehen wir ein Kursziel von 14,70 € als gerechtfertigt an.
Wichtiger Hinweis:
Bitte beachten Sie den Disclaimer/Risikohinweis sowie die Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b WpHG /FinAnV auf unserer Webseite.
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