U.C.A. AG
04.03.2010 - Equity Research Themenstudie // kaufen
GBC Best of m:access I.2010 - U.C.A. AG - Kaufen
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ISIN: DE0007012007
Branche: Dienstleistungen
Rating: kaufen
Kurs bei Erstellung in €: 02.03.2010: 1,36
Kursziel in €: >30 %
Die U.C.A AG verfolgt mit DeTeBe, Web Holding, MedInvestor und Corest eine klare Markenstrategie, wobei die administrativen Kosten bei den jeweiligen Tochtergesellschaften gering ausfallen, da hier mit schlanken Kosten-strukturen operiert wird. Das Eigenkapital respektive der Buchwert je Aktie sollte sich nach unserer Schätzung Ende 2009 auf rund 14 Mio. € bzw. rund 2,10 € belaufen. Angesichts eines aktuellen Aktienkurses von rund 1,36 € ist der Abschlag zum Buchwert von über 35 % weiterhin überaus hoch. Die aktuelle Marktbewertung von 8,6 Mio. € stellt nach unserer Einschätzung eine deutliche Unterbewertung der U.C.A-Aktie dar.
Für die kommenden Jahre hat U.C.A angekündigt, insgesamt 10 bis 15 Neuinvestments einzugehen. Bei einer Liquiditätsreserve von geschätzt rund 9 Mio. € bei der U.C.A, der DeTeBe und der Web Holding stehen hierfür ausreichend Finanzmittel zur Verfügung. Eine positive Nachrichtenlage in den kommenden Monaten könnte sich zudem aus dem Verkauf von Portfoliounternehmen der DeTeBe ergeben. Mittelfristig halten wir auch eine Börsennotiz der Tochtergesellschaft Web Holding für denkbar. Aufgrund der Unterbewertung stufen wir die Aktie von U.C.A. mit Kaufen ein.
Wichtiger Hinweis:
Bitte beachten Sie den Disclaimer/Risikohinweis sowie die Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b WpHG /FinAnV auf unserer Webseite.
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