VILLEROY - BOCH AG
12.06.2009 - Equity Research Themenstudie // kaufen
GBC Best of Buchwerte I.2009 - Villeroy - Boch AG - Kaufen
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ISIN: DE0007657231
Branche: Konsum
Rating: kaufen
Kurs bei Erstellung in €: 09.06.2009 - 3,60
Kursziel in €: 9,53
Die Zahlen des Porzellan– und Keramikherstellers VILLEROY & BOCH verdeutlichen, dass sich auch der starke Name VILLEROY & BOCH nicht der Rezession entziehen kann. So läge das Ergebnis auch ohne die anfallenden Restrukturierungskosten in Höhe von 60 Mio. € im roten Bereich und unterstreicht die Notwendigkeit der Restrukturierung. Erste Kosteneinsparungen sollten bereits in geringem Ausmaß im laufenden Geschäftsjahr erzielt werden. Ab 2011 sollten sich nach unserer Einschätzung die Maßnahmen positiv auf die Zahlen der Gesellschaft auswirken und der Turnaround durch die Kosteneinsparungen in greifbare Nähe rücken. Bis zu diesem Zeitpunkt ist aus unserer Sicht auch weiterhin mit roten Zahlen sowie mit einem Ausfall der Dividenden-zahlung zu rechnen.
Für das abgelaufene Geschäftsjahr schüttete das Traditionsunternehmen noch eine Dividende in Höhe von 0,32 € je Stammaktie sowie 0,37 € je Vorzugsaktie aus. Des Weiteren zieht der Vorstand in Erwägung, in den kommenden Jahren einige Grundstücke zu veräußern, woraus aufgrund des niedrigen Buchwertes ein hoher zweistelliger Mio. €
Ertrag erwartet wird. Auch besitzt die bekannte Marke VILLEROY & BOCH noch viel Potenzial und sollte nach dem Turnaround wieder für Freude bei den Anlegern sorgen. Des Weiteren befürworten auch die hohe Eigenkapital-quote, die soliden Bilanzrelationen sowie das niedrige KBV langfristig ein Investment. Ebenso sprechen auch die Anfang April 2009 getätigten Aktienkäufe seitens der beiden Vorstände Manfred Finger sowie Frank Göring für sich.
Wichtiger Hinweis:
Bitte beachten Sie den Disclaimer/Risikohinweis sowie die Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b WpHG /FinAnV auf unserer Webseite.
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