09.03.2016 - Pressezitat
Focus Money - Nur Qualität zählt
Quelle: Focus Money…"Angeschlagen, nicht tot. Das sieht Manuel Hölzle, Vorstandschef und Chefanalyst des Augsburger Researchhauses GBC, nicht so streng. „Das Segment der Mittelstandsanleihen ist nicht tot, aber angeschlagen.“
Gewichtige Gründe, warum das Marktsegment nicht funktioniert, sind die Leichtfertigkeit, in manchen Fällen sicher gepaart mit krimineller Energie, mit der die emittierenden Unternehmen das ihnen anvertraute Geld der
Anleger investieren, und auf der anderen Seite die Unbedarftheit, mit der Privatanleger ihr Geld hergeben, wenn die versprochenen Zinskupons nur hoch genug sind.
Welch wichtige Rolle die Qualität spielt, belegt Hölzle anhand des mittlerweile etablierten Mittelstandsanleihen-Index GBC-MAX (ISIN: DE000SLA1MX8), den er mit dem marktbreiten Mibox-Micro-Bond-Index vergleicht (s. Grafik S. 46 oben). Die Unterschiede sind beträchtlich. Während der GBC-MAX in den vergangenen zwölf Monaten ein Plus von 1,4 Prozent bilanziert, gab der Mibox 7,2 Prozent ab. Und das bei einer Volatilität von 6,5 Prozent, die rund doppelt so hoch ausfällt wie beim GBC-MAX. „Eine bestimmte Mindestqualität müssen Anleihen mitbringen, die in unseren Index aufgenommen werden. Das Rating für den Emittenten oder die entsprechende Anleihe muss mindestens BB– lauten. Zudem muss der Anleihenemittent bei den bondspezifischen Kennzahlen, etwa dem Zinsdeckungsgrad und der Eigenkapitalquote, vernünftige Relationen
aufweisen“, erklärt der Analyst."…
Quelle: Focus Money, Ausgabe Nr. 11 vom 09.03.2016
Wichtiger Hinweis:
Bitte beachten Sie den Disclaimer/Risikohinweis sowie die Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b WpHG /FinAnV auf unserer Webseite.
Artikel drucken