ffk environment AG
14.09.2011 - Credit Research Einzelstudie // Überdurchschnittlich attraktiv
Credit Research Comment - FFK Environment GmbH
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ISIN: DE000A1KQ4Z1
Branche: Erneuerbare Energien
Rating: Überdurchschnittlich attraktiv
Mögl. Interessenskonflikt gem. §34b Abs.1 WpHG und FinAnv: 4,5
GBC Research Comment – 7,25% FFK Environment Anleihe
Erste vierteljährliche Zinszahlung ist am 1.9.2011 erfolgt, Nächste Zinszahlung erfolgt am 1.12.2011, Anleihe weiterhin „überdurchschnittlich attraktiv“
Führender Hersteller von klimafreundlichen Ersatzbrennstoffen…
Die FFK Environment GmbH (FFK) zählt zu den führenden Herstellern von klimafreundlichen Ersatzbrennstoffen aus Abfällen in Deutschland. Ersatzbrennstoffe ersetzen fossile Brennstoffe wie Braun- oder Steinkohle bei der Energieerzeugung in Kraftwerken und in der Zementindustrie. In den Geschäftsbereichen Logistik & Entsorgung, Rohstoffproduktion und Rohstoffhandel bietet das Unternehmen Leistungen rund um die Abfallentsorgung und die Rückführung von Sekundärrohstoffen in den Wertstoffkreislauf.
…mit starker Markstellung und großen Kunden
Die FFK betreibt die größte Anlage zur Herstellung von Ersatzbrennstoffen in Brandenburg mit einer jährlichen Verarbeitungskapazität von rund 280.000 Tonnen. Zu den Kunden der Gesellschaft zählen große Energieversorger wie Vattenfall oder E.ON sowie führende europäische Zementhersteller wie HeidelbergCement, Cemex oder Dyckerhoff.
7,25%-Unternehmensanleihe zur Wachstumsfinanzierung mit gutem Erfolg platziert
Zur Umsetzung ihrer Wachstumsziele und Investitionsvorhaben hatte die Gesellschaft im ersten Zeichnungszeitraum Mai 2011 eine 5jährige Unternehmensanleihe emittiert und in einer ersten Tranche wurde mehr als die Hälfte des Gesamtvolumens von 25 Mio. Euro von institutionellen und privaten Investoren gezeichnet. In der seither noch laufenden zweiten Zeichnungsphase konnte zudem eine weiteres Kontingent an institutionelle Investoren platziert werden.
Erste vierteljährliche Zinszahlung ist am 1.9.2011 erfolgt, nächste Zinszahlung am 1.12.2011
Zum 01.09.2011 hat die FFK Environment GmbH nun ihre erste vierteljährliche Zinszahlung erfolgreich geleistet und damit die Zinszahlungssaison der im Jahr 2011 emittierten Mittelstandsanleihen eröffnet. Hier wird nun auch der Vorteil eines vierteljährlichen Zinszahlungsintervalls für Investoren ersichtlich: Investoren vereinnahmen anteilige Zinszahlungen und erzielen damit höhere Effektivrenditen. In unsicheren Kapitalmarktzeiten wie sie derzeit vorherrschen bringen laufende Zinszahlungen zudem erhöhte Sicherheit über eine erhöhte Sichtbarkeit.
„Nach der Zinszahlung ist vor der Zinszahlung“, denn bei FFK steht über die kurzen Intervalle noch in diesem Jahr, am 1.12.2011 die nächste Zinszahlung an. Siehe auch nachfolgende Zinszahlungstermine:
01.12.2011;
01.03.2012;
01.06.2012;
01.09.2012;
01.12.2012;
Anleihe weiterhin „überdurchschnittlich attraktiv“ mit einer Effektivrendite von 8,0 %
Fazit: Die erste vierteljährliche Zinszahlung ist nun wie erwartet erfolgreich an die Anleger erfolgt. Die Ausstattungsmerkmale der FFK-Anleihe mit einem Kupon p.a. von 7,25%, vierteljährlichem Zinszahlungsturnus, anlegerfreundlichen Sicherungsmaßnahmen (Covenants) und einem Listing im Qualitätssegment „mittelstandsmarkt“ der Börse Düsseldorf sind hervorragend gewählt. Mit einer aktuellen Effektivrendite von 8,0 % (Kurs Düsseldorf: 98,10 %; 13.09.11; 17:34 Uhr) stufen wir die Anleihe weiterhin als „überdurchschnittlich attraktiv“ ein.
Wichtiger Hinweis:
Bitte beachten Sie den Disclaimer/Risikohinweis sowie die Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b WpHG /FinAnV auf unserer Webseite.
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