AUGUSTA Technologie AG
10.05.2012 - Sonstiges // kaufen
AUGUSTA Technologie AG
Unternehmen: AUGUSTA Technologie AGISIN: DE000A0D6612
Rating: kaufen
Kurs bei Erstellung in €: 23,55
Kursziel in €: 25,00
Mögl. Interessenskonflikt gem. §34b Abs.1 WpHG und FinAnv: 5
Vor dem Hintergrund der guten Entwicklung im Q1 2012 bestätigte das Management der AUGUSTA AG die Prognosen für das laufende GJ 2012. Auch wir belassen unsere bisherigen Prognosen vom 27.03.2012 unverändert und gehen davon aus, dass Umsatzerlöse in Höhe von 105,71 Mio. € erreicht werden können. Dies entspricht einer Wachstumserwartung von 4,3 %, die im Q1 2012 bereits übertroffen werden konnte, trotz der hohen Vorgabe des Vorjahresquartals. Ergebnisseitig erwarten wir ein Erreichen der oberen Prognosespanne, welche vom Management bei 16-20 Mio. € bestätigt wurde. Die margensteigernden Effekte durch den höheren Umsatzanteil des Segments Vision sowie die Veräußerung der P+S Technik sind im Q1 2012 bereits klar sichtbar geworden und sollten sich im weiteren Jahresverlauf fortsetzen.
Kursziel und Rating überändert belassen – Aktie auch bei 23,00 € zu günstig bewertet
Vor dem Hintergrund der unverändert belassenen Prognosen für das laufende GJ 2012 behalten wir auch unser Kursziel von 25,00 € sowie das Rating KAUFEN bei. Das zu erwartende Übernahmeangebot durch die TKH-Group in Höhe von 23,00 € pro Aktie schätzen wir daher noch immer als zu niedrig ein, wenngleich die Anhebung des geplanten Angebotspreises von vormals 21,00 € bereits eine deutliche Verbesserung darstellt. Mit einem KBV in Höhe von 1,23 sowie eine EV/EBITDA von 6,2 für 2013 sehen wir beim aktuellen Angebotspreis dennoch nach wie vor einen Abschlag in Höhe von fast 10 % zum fairen Wert des Unternehmens. Daher behalten wir unsere Meinung bei, das erscheinende Angebot nicht anzunehmen.
Wichtiger Hinweis:
Bitte beachten Sie den Disclaimer/Risikohinweis sowie die Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b WpHG /FinAnV auf unserer Webseite.
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