Primion Technology AG
16.06.2009 - Equity Research Einzelstudie // kaufen
Researchstudie Update - primion Technology AG - Kaufen
| Zur Originalstudie klicken Sie bitte hier |
ISIN: DE0005117006
Branche: Industrie-Maschinenbau-Technologie-Automotive
Rating: kaufen
Kurs bei Erstellung in €: 10.06.2009 - 4,95
Kursziel in €: 5,85
Mögl. Interessenskonflikt gem. §34b Abs.1 WpHG und FinAnv: 5
Die Zahlen der primion Technology AG für die ersten sechs Monate des laufenden Geschäftsjahres 2008/09 lagen im Rahmen unserer Erwartungen. Die Umsatzerlöse legten im Berichtszeitraum um 5,7 % von 28,72 Mio. € auf 30,36 Mio. € zu. Im zweiten Quartal 2008/09 konnte der Umsatz sogar deutlich stärker um knapp 14 % gesteigert werden. Hier profitierte die Gesellschaft von der Realisierung einiger Großprojekte, unter anderem mit der Deutschen Telekom und der FU Berlin. Das EBITDA fiel im ersten Halbjahr 2008/09 mit 3,24 Mio. € deutlich positiv aus und erreichte damit annähernd das Niveau des Vorjahres.
Da die zweite Jahreshälfte bei der primion Technology AG traditionell etwas stärker ausfällt, lassen wir unsere Umsatzschätzung für das Gesamtjahr 2008/09 in Höhe von 61,0 Mio. € unverändert. Der Auftragsbestand lag Ende März 2009 bei 25,4 Mio. € und damit leicht unterhalb unserer Erwartungen. Allerdings befindet sich die Gesellschaft momentan in Verhandlungen über mehrere aussichtsreiche Projekte und sollte im weiteren Jahresverlauf noch einige größere Aufträge im laufenden Geschäftsjahr gewinnen können. Beim EBITDA sehen wir für das Gesamtjahr 2008/09 einen gleichbleibenden Wert in Höhe von 7,23 Mio. € vor, was einer EBITDA-Marge von 11,8 % entspricht.
Wichtige Fortschritte konnte die primion Technology AG im ersten Halbjahr 2008/09 auch bei der Neustrukturierung ihrer Finanzierung erzielen. Im Zuge der Neustrukturierung wird die Azkoyen-Gruppe der primion Technology AG ein niedrig verzinstes Gesellschafterdarlehen in Höhe von 10 Mio. € zur Verfügung stellen. In Zukunft kann die Gesellschaft damit noch unabhängiger von den Banken agieren. Des Weiteren gab die primion Technology AG bekannt, dass zum 26.Juni 2009 der Wechsel vom Prime Standard in den General Standard erfolgen wird.
Im Rahmen unseres DCF-Modells haben wir unverändert ein Kursziel für die Aktie der primion Technology AG in Höhe von 5,85 € errechnet. Auf Grundlage des aktuellen Aktienkurses sehen wir weiteres Kurspotential für die Aktie der primion Technology AG und vergeben daher für die Aktie weiterhin das Rating Kaufen.
Wichtiger Hinweis:
Bitte beachten Sie den Disclaimer/Risikohinweis sowie die Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b WpHG /FinAnV auf unserer Webseite.
Artikel drucken