EQS Group AG
10.09.2013 - Equity Research Einzelstudie // kaufen
Researchstudie Update - EQS Group AG - Kaufen
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ISIN: DE0005494165
Branche: Software-IT-Medien
Rating: kaufen
Kurs bei Erstellung in €: 30,15
Kursziel in €: 38,50
Mögl. Interessenskonflikt gem. §34b Abs.1 WpHG und FinAnv: 5
Die EQS Group AG konnte nach einem soliden Start in das laufende Geschäftsjahr 2013 im zweiten Quartal 2013 auf der Umsatzseite nochmals deutlich zulegen. Hier konnte die Gesellschaft ein dynamisches Umsatzwachstum von rund 20 % erzielen. Die EBIT-Marge lag im ersten Halbjahr 2013 bei knapp 16 %. Positiv hervorzuheben sind dabei die Segmente
Distribution & Media sowie Reports & Webcasts. Seit dem zweiten Quartal 2013
muss der euro-Adhoc Kundestamm abgeschrieben werden, was sich bereits in erhöhten Abschreibungen niederschlug. Der Kaufpreis für den Kundenstamm betrug rund 2,8 Mio. €.
Die EQS Group AG verfügt weiterhin über eine sehr gute finanzielle Basis. Die Eigenkapitalquote lag per Ende Juni 2013 mit 74,5 % auf einem hohen Niveau, ist jedoch infolge der Übernahme des euro-adhoc Kundenstamms zurückgegangen. Der Kaufpreis für den Kundenstamm betrug rund 2,8 Mio. € und wurde sowohl über die vorhandene Nettoliquidität, als auch über die Aufnahme eines Akquisitionsdarlehens, finanziert. Im Zuge der Transaktion
wurde ein Bankdarlehen über knapp 2,5 Mio. € aufgenommen. Zudem haben sich die immateriellen Vermögensgegenstände um rund 2,8 Mio. € erhöht.
Die Halbjahreszahlen 2013 bewegen sich auch dank eines guten zweiten Quartals absolut im Rahmen unserer Schätzungen. Wir bestätigen daher unsere Prognosen für die beiden Geschäftsjahre 2013 und 2014. Unsere Prognosen gehen für das Geschäftsjahr 2013 unverändert von Umsatzerlösen in Höhe von 15,60 Mio. € sowie einem EBIT von 3,60 Mio. € aus. Das Wachstum sollte somit für das Gesamtjahr 2013 bei rund 10 % liegen und somit
in etwa auf dem Niveau des Vorjahres.
Das Kursziel für die Aktie der EQS Group AG haben wir infolge der Prolongation auf den neuen Prognosezeitraum 2014 leicht auf 38,50 € (bisher: 37,00 €) angehoben. Ausgehend vom derzeitigen Aktienkurs haben wir ein Kurspotential für die Aktie der EQS Group AG von rund 30 % errechnet. Damit bestätigen wir unsere Kaufempfehlung für die Aktie der EQS Group AG.
Wichtiger Hinweis:
Bitte beachten Sie den Disclaimer/Risikohinweis sowie die Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b WpHG /FinAnV auf unserer Webseite.
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