Ludwig Beck AG
02.06.2009 - Equity Research Einzelstudie
Research Note - LUDWIG BECK AG - Rating k.A.
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ISIN: DE0005199905
Branche: Konsum
Kurs bei Erstellung in €: 27.05.2009 - 12,25
Kursziel in €: 14,80
Mögl. Interessenskonflikt gem. §34b Abs.1 WpHG und FinAnv: 5
Mit der Bekanntgabe der Überschreitung der Kontrollschwelle von 30 % seitens der INTRO-Verwaltungs GmbH und das hieraus folgende Übernahmeangebot in Höhe von 11,90 € gab es eine wesentliche Veränderung in der Aktionärs-struktur. Nunmehr ist die INTRO-Verwaltungs GmbH der größte Einzelaktionär. Neben den wesentlich veränderten Stimmrechtsverhältnissen ist eine weitere wichtige Konsequenz hieraus, dass bei den Steuern eine Wertberichtigung auf die latenten Steuern vorgenommen werden musste. Die Anpassung bei den latenten Steuern führte im Mai 2009 zu einer Steuerbelastung in Höhe von 0,5 Mio. €. Bei einer noch deutlicheren Erhöhung der gehaltenen Anteile der INTRO-Verwaltungs GmbH wird sich die Wertberichtigung aus unserer Sicht auf bis zu 1,7 Mio. € belaufen.
Im April 2009 konnte LUDWIG BECK nach der stabilen Umsatzentwicklung im 1. Quartal 2009 ihren Umsatz filialbereinigt um 2,5 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum steigern und damit einen guten Start in das zweite Quartal 2009 erzielen. Auch die Anfang Mai neu eröffnete Designerabteilung, bei welcher damit die für dieses Jahr geplanten Renovierungs-maßnahmen abgeschlossen wurden, sowie die regelmäßigen Hausaktionen sollten neben der anhaltenden Aufwertung des Produktsortiments einen wichtigen Beitrag leisten und Kunden in das „Kaufhaus der Sinne“ locken.
Wichtiger Hinweis:
Bitte beachten Sie den Disclaimer/Risikohinweis sowie die Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b WpHG /FinAnV auf unserer Webseite.
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