Ludwig Beck AG
18.07.2014 - Equity Research Einzelstudie // kaufen
Research Note - Ludwig Beck AG - Kaufen
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ISIN: DE0005199905
Branche: Konsum
Rating: kaufen
Kurs bei Erstellung in €: 18.07.2014; 29,50
Kursziel in €: 34,00
Mögl. Interessenskonflikt gem. §34b Abs.1 WpHG und FinAnv: 5
Nach einem starken Q1 2014, mit einem Plus von 3 % gegenüber dem Vorjahr, musste der deutsche Textileinzelhandel im Q2 2014 wieder deutliche Rückgänge hinnehmen und konnte die Erwartungen in der Branche damit nicht erfüllen. Zum Ende des 1. HJ 2014 lag das kumulierte Umsatzniveau des Textileinzelhandels nur auf Vorjahresniveau.
Insbesondere der Juni war dabei besonders schwach, mit einem Rückgang gegenüber dem Vorjahr um 8 %. Die Gründe hierfür waren dabei vielfältig. So fielen die Pfingstfeiertage und Fronleichnam in diesem Jahr in den Juni und es war ein Verkaufssamstag weniger zu verzeichnen. Zum anderen beklagt der stationäre Textileinzelhandel die zunehmende Konkurrenz von Online-Shops. Nicht zuletzt machte sich auch die Fußball-WM in Brasilien bemerkbar, welche die Kunden von den Läden und Kaufhäusern fernhielt. Diesem Gegenwind konnten auch die frühzeitigen und teilweise hohen Rabatte in der Branche für Sommerware wenig entgegensetzen.
Mit einem Umsatzplus von 2,2 % konnte die Ludwig Beck AG einmal mehr eine von der allgemeinen Marktsituation abgekoppelte Entwicklung aufweisen und eine Umsatzsteigerung auf 44,8 Mio. € herbeiführen. Bei einer Betrachtung der Segmente wird deutlich, dass dieser Zuwachs im Textil-Bereich erzielt wurde. Hier lag der Zuwachs im 1. HJ 2014 bei 3,1 % und damit noch deutlicher über der Marktentwicklung. Positiv beeinflusst war die Umsatzentwicklung dabei vom Räumungsverkauf der Herrenabteilung im Tiefgeschoss, welches derzeit einem Umbau mit gleichzeitiger Flächenerweiterung unterzogen wird. Wichtig dabei ist jedoch zu beachten, dass der Umsatzzuwachs nicht ausschließlich dadurch zu begründen ist, sondern vor allem vielmehr das einzigartige Sortiment der Ludwig Beck AG immer wieder eine klare Abkopplung vom allgemeinen Textileinzelhandel ermöglicht.
Wichtiger Hinweis:
Bitte beachten Sie den Disclaimer/Risikohinweis sowie die Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b WpHG /FinAnV auf unserer Webseite.
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