Cenit AG
05.11.2015 - Equity Research Einzelstudie // kaufen
Research Comment - CENIT AG
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ISIN: DE0001218063
Branche: Software-IT-Medien
Rating: kaufen
Kurs bei Erstellung in €: 18,34
Kursziel in €: 20,50
Mögl. Interessenskonflikt gem. §34b Abs.1 WpHG und FinAnv: 5a;11
Im Q3 2015 lagen die Umsatzerlöse der CENIT AG mit 30,24 Mio. € leicht unterhalb des Vorjahresniveaus. Damit konnte auch auf 9-Monatsbasis der leichte Umsatzrückstand gegenüber dem Vorjahr nicht aufgeholt werden, welcher sich nunmehr auf 2,1 % beläuft. Hintergrund dessen sind niedrigere Erlöse in den Bereichen Beratung und Fremdsoftware. Während der Bereich Fremdsoftware im Vorjahreszeitraum durch einen großen
Abschluss geprägt war, wirkte sich im EIM-Segment die anhaltende Reorganisation aus, weshalb umsatzsteigernde Beiträge noch fehlten. Hier erwarten wir jedoch in 2016 wieder Erholungstendenzen. Bei den Eigensoftwareprodukten ist hingegen in den ersten drei Quartalen ein erfreulicher Zuwachs um 19,6 % auf 11,03 Mio. € zu verzeichnen
gewesen.
Wenngleich der Umsatz leicht unter Vorjahresniveau lag, wirkte sich der Umsatzmix positiv auf die Ergebnisse aus, so dass im Q3 mit 2,77 Mio. € eine weitere EBITVerbesserung gegenüber den Vorquartalen erzielt werden konnte. Im Vergleich zu 2014 war eine Steigerung um 12,6 % zu verzeichnen. Auch die EBIT-Marge markierte mit 9,2 % im dritten Quartal einen neuen Hochpunkt. Auf 9-Monatssicht ist die Ergebnissituation
mit, einem EBIT-Zuwachs um 13,6 % auf 7,63 Mio. € und einer EBIT-Marge von 8,5 %, ebenfalls als sehr zufriedenstellend einzuschätzen.
Wichtiger Hinweis:
Bitte beachten Sie den Disclaimer/Risikohinweis sowie die Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b WpHG /FinAnV auf unserer Webseite.
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