FinLab AG
23.03.2016 - Equity Research Einzelstudie // kaufen
GBC Managementinterview – MPH Mittelständische Pharma Holding AG
Unternehmen: FinLab AGISIN: DE0001218063
Branche: Dienstleistungen
Rating: kaufen
Kurs bei Erstellung in €: 15,30
Kursziel in €: 16,70
Mögl. Interessenskonflikt gem. §34b Abs.1 WpHG und FinAnv: 5a;6a;11
FinLab AG kann Ergebnis in 2015 deutlich verbessern und erwartet auch für 2016 positive Geschäftsentwicklung – Kursziel auf 16,70 € angehoben
Die FinLab AG hat gestern vorläufige Jahreszahlen für das abgelaufene GJ 2015 veröffentlicht. Hierbei konnte das Unternehmen an die positive Geschäftsentwicklung des Vorjahres anknüpfen und das Gesamtergebnis nach IFRS deutlich um 46,7 % auf 15,4 Mio. € steigern, nach 10,5 Mio. € im Vorjahr. Nach unseren Berechnungen sollte sich das Eigenkapital damit auf rund 54,9 Mio. € erhöht haben. Hintergrund dieser erfreulichen Entwicklung ist insbesondere der positive Kursverlauf der Heliad Equity Partners. An dieser ist die FinLab AG mit 47,04 % beteiligt und konnte daher eine entsprechende Zuschreibung verbuchen. Des Weiteren konnte das Unternehmen im vergangenen Jahr mit der Crowdfunding-Plattform Venturate, der Einlagenplattform Deposit Solutions sowie der Trading und eLearing-Plattform nextmarktes erfolgreiche Investments im Financial Services Technologies Sektor verzeichnen, auf den sich die FinLab zukünftig fokussieren will.
Heliad hat den Net Asset Value (NAV) zum 31.12.2015 deutlich von 8,53 € auf 10,87 € gesteigert. Damit betrug der Kursabschlag zum NAV zum 31.12.2015 43,0 % und zeigt nach wie vor das hohe Wertsteigerungspotenzial der Beteiligung auf. Auf Basis des Aktienkurses der Heliad zum 31.12.2015 von 6,20 € entfallen nach unseren Berechnungen auf die FinLab AG damit rund 20,9 Mio. € an stillen Reserven.
Auf Basis der vorgelegten Ergebnisse sehen wir für die FinLab AG einen neuen Mindestwert von 16,70 € je Aktie. Mit Vorlage des Geschäftsberichtes am 29.04.2016 werden wir diesen Wert auf Basis der vollständigen Informationen erneut überprüfen und gegebenenfalls anpassen. Für das laufende Geschäftsjahr 2016 zeigt sich die FinLab AG weiterhin positiv und berichtet über einen sehr guten Jahresstart. Insbesondere durch anstehende Finanzierungsrunden bei bestehenden Beteiligungen, bei denen die Bewertungsniveaus deutlich höher ausfallen sollen, wird erneut ein positives Jahresergebnis in 2016 erwartet. Zudem sollen auch Neuinvestments zum Unternehmenserfolg beitragen. Wir bestätigen daher unsere Kaufempfehlung für die FinLab-Aktie.
Wichtiger Hinweis:
Bitte beachten Sie den Disclaimer/Risikohinweis sowie die Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b WpHG /FinAnV auf unserer Webseite.
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