MAGIX AG
03.12.2008 - Equity Research Themenstudie
GBC Cashwertestudie 2008 - MAGIX AG
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ISIN: DE0007220782
Branche: Software-IT-Medien
Kurs bei Erstellung in €: 28.11.2008 - 2,20
Die Prognosen für das abgelaufene Geschäftsjahr wurden trotz der schwächeren Zahlen im zweiten und dritten Quartal erfüllt. Die EBIT-Prognose von 2 Mio. € wurde sogar leicht übertroffen. Vor allem die vorgezogene Veröffentlichung wichtiger Software-produkte sorgte dafür, während eine Belebung im OEMGeschäft ausblieb.
Die wichtigste Phase im Jahr ist für die MAGIX das Weihnachtsgeschäft. Auf Grund der unsicheren konjunkturellen Lage und dem erwartet schwächeren Weihnachtsgeschäft in diesem Jahr sehen wir die Chance auf das erste Quartal des neuen Geschäftsjahres gedämpft. Allerdings notiert das Unternehmen derzeit knapp auf dem Nettocashbestand und arbeitet profitabel.
Auch der Free-Cash-Flow ist im laufenden Geschäftsjahr deutlich positiv, so dass das Unternehmen kein Cash verbrennt. Entsprechend ist das derzeitige Kursniveau nicht zu rechtfertigen und sollte sich in einem beruhigten Marktumfeld deutlich erholen können. Auch die operative Entwicklung sollte sich mit einem sich wieder belebenden konjunkturellen Umfeld wieder verbessern. Das Risiko für weitere Kursrückschläge ist auf Grund der Cash- Unterfütterung des Kurses als gering einzuschätzen. Langfristig orientierte Anleger können also bereits jetzt investieren. Wer kurz- und mittelfristig orientiert ist sollte das Papier zunächst noch meiden.
Wichtiger Hinweis:
Bitte beachten Sie den Disclaimer/Risikohinweis sowie die Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b WpHG /FinAnV auf unserer Webseite.
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