SNP AG
21.09.2009 - Equity Research Themenstudie // kaufen
GBC Best of Software/IT/Medien I.2009 - SNP AG - Kaufen
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ISIN: DE0007203705
Branche: Software-IT-Medien
Rating: kaufen
Kurs bei Erstellung in €: 15.09.2009 - 20,45
Kursziel in €: >30%
Auch im laufenden Geschäftsjahr 2009 sollte die SNP AG trotz des schwierigen konjunkturellen Umfelds einen Umsatz und ein operatives Ergebnis annähernd auf dem Niveau des Vorjahres erzielen. Ein erfreuliches Lizenzgeschäft in 2009 sollte die wiederkehrenden Wartungserlöse weiter erhöhen.
Des Weiteren ist für September die Markteinführung der eigenentwickelten Standardsoftware SNP Transformation Backbone (SNP T-Bone) vorgesehen. Dabei handelt es sich um eine Standardsoftware zur Darstellung von Transformationsprozessen bei ERP-Systemen. Dabei übernimmt SNP mit dieser Lösung die Vorreiterrolle. Der Vertrieb soll über ein internationales Partnernetzwerk indirekt erfolgen. Bei möglichen Partnern könnte es sich nach unserer Ansicht um Systemintegratoren sowie Wirtschaftsprüfungsgesellschaften handeln. Erste Umsätze aus dem Verkauf von SNP T-Bone sind allerdings erst im kommenden Geschäftsjahr 2010 zu erwarten.
Die Bewertung der SNP-Aktie ist nach unserer Ansicht auf dem aktuellen Niveau weiterhin als attraktiv einzustufen. Die erwartete Dividende für 2009 liegt bei 1,15 €, was einer Dividendenrendite von über 5 % entspricht. Ein EV/EBIT im schwierigen Geschäftsjahr 2009 von 4,9 erachten wir als niedrig. Im kommenden Geschäftsjahr 2010 sollte die SNP wieder auf den Wachstumspfad zurückkehren. Die Aktie ist eine attraktive Depotbeimischung.
Wichtiger Hinweis:
Bitte beachten Sie den Disclaimer/Risikohinweis sowie die Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b WpHG /FinAnV auf unserer Webseite.
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