Bene AG
12.06.2009 - Equity Research Themenstudie // kaufen
GBC Best of Buchwerte I.2009 - Bene AG - Kaufen
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ISIN: AT00000BENE6
Branche: Industrie-Maschinenbau-Technologie-Automotive
Rating: kaufen
Kurs bei Erstellung in €: 09.06.2009 - 1,27
Kursziel in €: 2,79
Als klassischer Spätzykliker zeigte die Bene AG im abgeschlossenen Geschäftsjahr 2008/09 mit Ausnahme des britischen Marktes bisher nur im 4. Quartal einen deutlichen Einbruch des operativen Geschäfts. Wir erwarten allerdings, dass sich die Auswirkungen der weltweiten Wirtschaftskrise im laufenden Geschäftsjahr über alle Segmente erstrecken werden und rechnen daher sowohl beim Umsatz als auch beim Ergebnis mit einem zweistelligen Rückgang. Nach dem starken Kursverfall der vergangenen Monate sehen wir diese Entwicklung allerdings bereits deutlich im Aktienkurs eingepreist. Der Vergleich der aktuellen Marktkapitalisierung in Höhe von 31,7 Mio. € mit dem Eigenkapitalbestand zum 31.1.2009 in Höhe von 68,1 Mio. € zeigt dies deutlich. Bereinigt um den Goodwill und latente Steuern ergibt sich ein überaus günstiges, bereinigtes KBV in Höhe von 0,54. Auf Basis der soliden Finanzierung, die sowohl die Eigen– als auch die Fremdkapitalseite umfasst, zeigt sich die Bene AG aus unserer Einschätzung für den bevorstehenden Konsolidierungsprozess bestens gerüstet. Die Bene AG sollte daher auf mittlerer Sicht gestärkt aus der aktuellen Entwicklung hervorgehen.
Wichtiger Hinweis:
Bitte beachten Sie den Disclaimer/Risikohinweis sowie die Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b WpHG /FinAnV auf unserer Webseite.
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