06.05.2013 - Meldung
GBC AG veröffentlicht Credit Research Guide für die Frühjahreskonferenz der Deutschen Börse AG
Liebe Kapitalmarktteilnehmer,
mit diesem für die Frühjahreskonferenz der Deutschen Börse AG entstandenen Dokument erhalten Sie einen Überblick über alle zum Studienzeitpunkt (Redaktionsschluss: 29.04.2013) im Entry Standard für Unternehmensanleihen notierten Corporate Bonds.
Neben wesentlichen Merkmalen der Anleihegestaltung, finden Sie beim überwiegenden Teil der Unternehmen auch Schätzungen und entsprechende bondrelevante Kennzahlen. Im Grunde genommen stellt damit dieser Credit Research Guide eine Synergie aus unserem analytischen Know-How und unseren Erfahrungen im Bereich der kapitalmarktorientierten Fremdkapitalfinanzierung dar.
Dass dieses Kompendium gezielt für die Frühjahreskonferenz entstanden ist, war eine bewusste Entscheidung. Denn kapitalmarktorientierte Fremdkapitalinstrumente haben in den letzten Jahren nicht nur bei Unternehmen zunehmend an Bedeutung gewonnen. Sowohl institutionelle als auch private Investoren haben sich diesem Segment verstärkt geöffnet. Begünstigt wird diese Entwicklung durch das Zusammenspiel verschiedener Faktoren. Zu nennen sind das allgemein niedrige Zinsniveau, die fehlenden Anlagealternativen im Festzinsbereich, eine hohe verfügbare Liquidität an den Märkten aber auch eine restriktivere Kreditvergabe der Banken.
Dabei liegt es in der Natur der Sache, dass Anleiheinvestoren ihre Anlageentscheidung im Vergleich zu Eigenkapitalgebern unter anderen Prämissen treffen. So spielt eine Steigerung des Unternehmenswertes eine verhältnismäßig untergeordnete Rolle. Vielmehr im Vordergrund steht die Verlässlichkeit bei der Bedienung des Kapitaldienstes (Zinsen, Rückzahlung der Anleihe). Kennzahlen wie Zinsdeckungsgrade oder Verschuldungsrelationen finden dabei eine größere Beachtung als die typischen Shareholder-Value-Kennzahlen.
Hier setzt der vorliegende GBC Credit Research Guide an, der dabei helfen soll, einen schnellen und fundierten Überblick über alle wesentlichen Bondkennzahlen zu vermitteln.
Manuel Hölzle
Vorstandsvorsitzender und Chefanalyst
GBC AG
Wichtiger Hinweis:
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