GBC AG

16.02.2014 - Meldung

GBC AG in der Presse - BondMagazin - Techem GmbH


Gute Marktposition und starkes Wachstum erhöht die Finanzkraft,
Internationalisierungsstrategie wird weiter forciert

Die Techem GmbH dürfte langjährigen Börsenakteuren noch bekannt sein. Nach einer zehnjährigen Präsenz an den deutschen Börsen hatte sich die damals noch unter Techem AG firmierende Unternehmensgruppe im Jahr 2009 vom Börsenparkett verabschiedet. Nach dem Vollzug der „Going Private“-Strategie war es lange Zeit ruhig um den Energiedienstleister geworden.Erst mit der Emission von zwei Unternehmensanleihen im Jahr 2012 ist die Techem GmbH wieder am Kapitalmarkt aktiv geworden.

Das 1952 gegründete Unternehmen dürfte vielen Bundesbürgern ein Begriff sein. Denn die Unternehmensgruppe hat in deutschen Haushalten insgesamt 31,8 Mio. Abrechnungs- und Messsysteme installiert. Dabei handelt es sich beispielsweise um Messuhren zur Ermittlung des Wasserverbrauchs oder für die Bestimmung des Heizkostenanteils in Mehrfamiliengebäuden. In den 22 Ländern, in denen die Techem GmbH tätig ist, sind insgesamt 47,2 Mio. Abrechnungssysteme aktiv. Da die Wartung, der Unterhalt und die Ablesedienstleistung für diese Systeme regelmäßig anfallen, ist der Charme dieses Geschäftsmodells eine vergleichsweise hohe Umsatzsolidität und eine
dazugehörige gute Prognostizierbarkeit der Umsätze.

Beide Anleihen notieren mit 109,1%(XS0783934911) sowie 112,3% (XS07839-
34838) deutlich oberhalb der Emissionskurse.Die daraus resultierenden niedrigeren Effektivzinsniveaus von 4,38% (XS07-83934911) und 5,76% (XS0783934838)sind ein Ausdruck des vergleichsweise attraktiven Rendite-Risiko-Profils beider Anleihen. Wir sehen die Anleihen als attraktive Depotbeimischung.

Autoren: Markus Lindermayr, Cosmin Filker

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